过去几周，黄金涨势让位于市场其他领域，但一些策略师对后市仍坚定看涨。今年以来黄金现货价格已飙升近30%，尽管已逾一个月未创新高。在白银、钯金等其他贵金属价格飙升之际，黄金处于盘整状态。
然而，近日随着美伊核谈判陷入停滞后中东紧张局势升级，黄金重获避险资金的青睐。周五，在以色列在突然对伊朗发动袭击后，黄金迅速拉涨，一度突破3430美元/盎司，较日低回升逾50美元，日内涨超1%。
Zanier metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，“黄金上涨主要是受地缘政治风险加剧的影响。如果金价再次突破3400美元，3417美元和3431美元可能仍构成弱阻力，但最终金价仍可能会创下历史新高。”
Kitco分析师GaryWagner指出，从技术角度来看，金价目前的走势已使其接近5月6日创下的历史收盘高点3469.80美元。突破3400美元不仅仅是一个心理上的里程碑，这标志着机构和散户重新燃起了对贵金属的兴趣，将其作为对冲日益加剧的不确定性的工具。
2025年以来，黄金一直是表现最佳的资产之一。Sprott资产管理公司市场策略师保罗·王（Paul Wong）对CNBC表示，最新一轮黄金涨势的短期休整由关税相关担忧缓解所致。
瑞银（UBS）贵金属策略师乔尼·特维斯（Joni Teves）在周三的报告指出：“尽管黄金涨势暂时停顿，但市场情绪似乎对近期进一步盘整的前景并不担忧。围绕美国关税、财政政策及美联储后续应对的高度不确定性，强化了投资组合多元化的吸引力，而黄金是其中颇具吸引力的选择。”
黄金处于多年上涨趋势受多重因素推动：一方面，外国政府和央行大量购买黄金，部分原因是为了分散对美元作为首选储备货币的依赖；另一方面，黄金被视为防御性资产，当全球增长和美国预算赤字担忧升温时，其吸引力凸显。值得注意的是，今年黄金涨势与美元大幅走弱同步。
“真正需要关注的主要因素是持续疲软的美元，”保罗·王表示。
展望未来，黄金的走势取决于基本面因素的演变。中东紧张局势的任何升级或贸易谈判的进一步恶化都可能为价格提供额外的支撑。相反，外交紧张局势的解决或贸易政策的明确，可能会缓和目前支撑市场的部分避险需求。
