欧洲央行行长拉加德发表最新文章表示，全球秩序正在深刻变化，美元主导地位不再稳固，欧洲迎来“全球欧元”时刻。
拉加德指出，欧元是全球第二大储备货币，但要提升其国际地位，欧洲需加强地缘政治可信度、经济韧性和法律及制度完整性。欧盟需利用其贸易优势，推动新贸易协定，完成单一市场建设，减少监管负担，并改革机构结构，以增强欧元的全球影响力。
我们正见证着全球秩序的一场深刻转变：开放市场和多边规则正在破裂，甚至作为该体系基石的美元主导地位也不再稳固。保护主义、零和思维和双边权力博弈正在取而代之。
这种不确定性正在损害欧洲经济，而欧洲经济深度嵌入全球贸易体系，3000万个就业岗位因此岌岌可危。
但这一变局同样为欧洲提供了更多掌握自身命运的机会，也为欧元赢得全球更高地位创造了条件。目前，欧元是全球第二大使用货币，占全球外汇储备的20%，而美元为58%。
提升欧元的全球地位将带来切实好处：融资成本降低、汇率波动风险下降、免受制裁和胁迫性措施的影响。
但欧元要迈向更高的国际地位，并非水到渠成，而是需要争取。
正如以往一样，尽管当前对美元主导地位的担忧不断上升，但尚未引发资本大规模转向替代选项，而是体现在对黄金需求的上升上。
要让欧元发挥其全部潜力，欧洲必须强化三大支柱：地缘政治信誉、经济韧性，以及法律与制度的完整性。
首先，欧元的全球地位依托于欧洲在全球贸易中的角色。欧盟是世界最大的贸易体，是72个国家的首要贸易伙伴，覆盖全球近40%的GDP。这一点也体现在欧元作为计价货币的使用比例上，约为40%。欧盟应充分利用这一地位，推动新的贸易协定。
正如瓦莱里·吉斯卡尔·德斯坦（Valéry Giscard d’Estaing）在上世纪60年代所指出的，作为国际储备货币所拥有的“过度特权”，也意味着必须承担相应责任。
为了防止海外出现欧元流动性短缺，欧洲央行向关键伙伴提供互换和回购额度，以保障货币政策的顺利传导。
然而，真正的信心源自硬实力。投资者青睐那些信守同盟关系的地区。有研究表明，这种保障可以使某一货币在全球外汇储备中的占比提高多达30个百分点。
当前，欧洲正迈向重建硬实力的重大转变，这也有望增强全球对欧元的信心。
第二，经济实力是任何国际货币的根基。成功的发行国通常具备三大特征：强劲增长吸引投资、深厚且流动性良好的资本市场支持大额交易、以及充足的安全资产供应。
但欧洲面临结构性挑战：经济增长长期疲软、资本市场仍较为分散，尽管整体财政状况稳健——债务占GDP比重为89%，远低于美国的124%——但高质量安全资产的供给仍显不足。
最新估算显示，欧盟AA级以上的主权债券存量仅略低于GDP的50%，而美国则超过100%。
若要提升欧元地位，欧洲必须果断推进一体化进程，完成单一市场建设，减轻监管负担，建立坚实的资本市场联盟。绿色技术、国防等战略产业应通过全欧协调政策予以支持。像国防这样的公**品应实现联合融资，从而创造更多安全资产。
第三，投资者对某一货币的信心，最终取决于支撑该货币的制度实力。诚然，从外部来看，欧盟的架构不易理解，但其结构化且包容的决策机制保障了制衡、稳定与政策确定性。
对法治的尊重，以及对关键机构（如欧洲央行）独立性的维护，是欧盟应当发挥的重要制度优势。
为了进一步巩固这些优势，欧洲的制度架构也需改革。不能再允许某一成员国的一票否决权阻碍其余26国的集体利益。在关键领域推动更多合格多数投票，将使欧洲能够以统一声音发声。
历史告诉我们，制度似乎坚不可摧，直到它不再如此。全球货币主导权的更替在历史上并非首次。
当下的变局是欧洲的机遇时刻，这是一个属于“全球欧元”的时刻。若要把握机遇，提升欧元在国际货币体系中的地位，我们必须作为一个团结的欧洲，果断行动，掌握自身命运。
