杰富瑞分析师李爱德森（Edison Lee）对苹果(AAPL.O)的股票今年几度“变脸”——1月唱空、4月转中性、不到一个月后又恢复看跌，而现在他再次将评级调整回中性（持有）。
他在周二下午将苹果股票评级从“跑输大市”上调至“持有”，但并未表达太多乐观。他指出，华尔街对苹果面临的关税威胁态度“温和”，而他认为这“可能过于乐观”。不过，他也表示，苹果6月季度的业绩“或能令股价短期内维持稳定”。
那么，哪些因素可能支撑这份财报？Edison Lee分析称，苹果近期在中国推出多项促销活动，以捍卫市场份额，“中国消费者仍愿意以更低价格购买iPhone”。与此同时，美国的iPhone需求可能已在4月和5月提前释放，原因是消费者担心未来的关税变化。他援引的第三方数据显示，4月和5月的全球销售数据乐观，因此他认为苹果财报中“可能出现正面惊喜”。
不过，投资者往往更关注未来。Edison Lee认为，苹果9月季度的业绩指引可能“低迷”，下半年iPhone出货量的增长也可能“持平”。
“考虑到第二季度销量强劲，我们预计第三季度的需求将受到拖累。”Edison Lee在给客户的报告中写道。今年秋季，苹果将发布iPhone 17，但他担忧“新品缺乏亮点”，并指出“人工智能尚未成为改变游戏规则的关键”。
在盈利方面，即使美国仅对印度征收10%和对越南征收20%的关税——这些税率已低于2025年早些时候假设的极端情境——苹果每股收益在本财年和下财年仍可能面临约7%的下调压力。而且，这还未计算未来可能实施的针对半导体技术的行业专项关税。
近期，苹果股价表现低迷。过去三个月里，苹果是“七巨头”（Magnificent Seven）中唯一录得跌幅的股票，下跌约7%；年初至今，只有特斯拉(TSLA.O)比苹果表现更差，跌幅超过25%，而苹果为17%。
尽管如此，苹果周二股价却领涨“七巨头”，上涨1.3%，与亚马逊(AMZN.O)成为当天唯二录得上涨的两只科技巨头股票。在科技股整体回调的背景下，投资者或在轮换配置至此前表现较差的标的；也可能是对周一彭博社报道的持续反应——报道称，苹果正在考虑引入OpenAI或Anthropic的技术，赋能Siri语音助手。
CFRA分析师安吉洛·齐诺（Angelo Zino）周二评论称：“我们认为苹果加强与外部AI伙伴的合作是一种积极信号，这能在其内部AI项目延期（原定WWDC 2024推出，现在推迟至2026年）背景下，形成对冲。”
