从恐慌到“金发姑娘”:反弹太猛,投资者小心“乐极生悲”?

AI播客:换个方式听新闻 下载mp3

音频由扣子空间生成

美股投资者从三个月前的恐慌情绪,迅速转变为乐观的“金发姑娘”状态。然而,一些策略师警告称,市场可能过于乐观,未来存在大量不确定性。

“过去几个月,关税的走向几乎是单向的,并且这个方向是积极的。”ClearBridge Investments经济与市场策略主管杰夫·舒尔茨(Jeff Schulze)在接受外媒采访时说道,该公司管理的资产规模达到1804亿美元。

在4月2日宣布关税措施后,股市曾大幅下挫,标普500指数较2月创下的纪录高点下跌近19%,几乎跌入熊市,直到特朗普宣布暂停关税,市场才迅速反弹。此后,股市多头几乎没有回头,股市持续上涨,标普500和纳斯达克指数在6月双双重返历史高位。

投资者因中美达成框架协议而感到安心,但舒尔茨表示,尽管美国与贸易伙伴之间仍可能出现摩擦,但市场预期仍普遍乐观,认为关税暂停措施将延续至正在谈判的国家。这意味着,他们认为,7月9日的最后期限可能不会成为市场的“重大事件”

林肯市Bellwether Wealth公司总裁兼首席投资官克拉克·贝林(Clark Bellin)在邮件中评论称:

“2025年下半年,股市的配置环境堪称‘金发女孩情景’,不冷不热,恰到好处。”

投资者关注的重点包括潜在的贸易协议、特朗普大规模减税和支出法案通过后2017年税改的延续、地缘政治局势趋稳,以及美联储对降息的态度转向。

Interactive Brokers首席经济学家何塞·托雷斯(Jose Torres)在一份报告中写道:“市场的热情还受到供给侧刺激预期的强烈推动。”

债市“警戒者”的影响似乎也正在减弱。去年秋季以来,美债收益率的大幅波动曾被部分投资者解读为对特朗普财政政策将进一步推高赤字的担忧。上周四通过的这项法案预计将在未来十年在美国政府36.2万亿美元债务基础上,再增加3.4万亿美元。

杰富瑞分析师在上周的一份报告中指出,赤字预估并未计入潜在的关税收入,仅4月关税收入就达156亿美元。报告写道:

“对股市投资者来说,关键问题是这些关税收入是否能显著推动经济增长,从而在未来十年内有效抑制公共债务的增长。”

在4月低点以来出现如此猛烈的反弹后,美股投资者可能不愿轻易逆势操作。舒尔茨指出,从4月8日低点反弹的这段50天涨幅达到19.8%,是自1950年以来标普500指数第九大涨势。

数据显示,此类强劲的50天反弹往往预示未来3个月、6个月甚至12个月市场仍有可观上涨空间。他说:“强势往往孕育更强势。”不过,部分策略师依然保持谨慎。

富国银行投资研究所全球市场策略师斯科特·雷恩(Scott Wren)在报告中表示,华尔街当前对关税前景的普遍预期可能过于乐观,也因此对2025年全年经济增速的判断可能偏高。一旦关税全面实施,经济势必放缓,失业率将上升,消费者支出也将受到抑制。

他说:“我们的判断是,当前股市的涨幅已经领先基本面,因此我们正考虑减持部分我们认为估值过高的市场和板块,特别是近期表现强势的美国小盘股、工业板块和可选消费板块。”

他建议,投资者可以选择持有资金等待回调,或转向科技、金融、能源、公用事业以及通信服务等当前更具吸引力的板块。他补充道,鉴于当前股票整体并不便宜,“投资者或许可以等待我们预期中可能出现的市场波动再入场。”

本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。

相关文章