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尽管OPEC 计划在8月增加原油产量，但油价仍升至两周高位。
OPEC 试图通过增产遏制美国页岩油生产，但内部对产量配额的分歧加剧，而且还引发了全球市场份额争夺战。此外，地缘政治因素和贸易担忧的缓解也为油价提供了支撑。
SPI资产管理公司合伙人斯蒂芬·伊尼斯（Stephen Innes）在周二的一份报告中表示：“他们突然的大幅增产不仅仅是个数字，更像是一种宣言——是一声警告。”他称，“OPEC 已经放下手术刀，拿起三叉戟”，不再是小心翼翼地调控价格，而是猛力争抢市场份额。
OPEC 一直在逐步提高产量，试图将去年自愿减产的220万桶/日原油重新推向市场。相比5月、6月和7月每日41.1万桶的增幅，8月54.8万桶/日的增产规模要大得多。
到9月，该组织有望完全撤销这轮自愿减产，比市场原本预期的提前约一年。伊尼斯形容这次骤然转向为“如同侧旋球一般迅猛的回撤”，
“表面上看是在开闸放油，实际上是一场惩罚机制的启动。”
在6月对伊朗核设施发动袭击之后，特朗普敦促“所有人”控制油价，担心能源价格上涨会引发消费者强烈反弹。
特朗普曾在竞选中承诺维持低能源成本，并喊出“疯狂钻探（drill, baby, drill）”的口号，试图推动本土能源开发。《华尔街日报》报道称，他的政府也持续反对拜登时期的绿色能源政策，并已将这场斗争延伸到与欧盟的贸易谈判中。
近期油市的另一个焦点是，OPEC 内部在执行配额方面的裂痕正在扩大，加之夏季驾车旺季拉动的需求强劲、以及围绕伊朗这个全球主要产油国的地缘政治紧张局势。
伊尼斯表示，严格执行产量配额的OPEC 国家正“享受成果”，而如伊拉克和俄罗斯等超产的成员则被“打入冷宫”，在下一轮增产中所分配的份额将被削减。
与此同时，这个产油国联盟似乎正意图打压美国的页岩油生产。
伊尼斯指出，当WTI原油价格在60美元/桶时，美国钻井活动活跃；但一旦跌至50美元，油田便会“陷入沉寂”。OPEC 的赌注在于，这场以原油数量而非口头言论发起的价格战，将迫使边缘生产商退出市场，从而重新夺回份额。
美国能源信息署（EIA）在周二发布的月报中称，油价下跌已导致美国钻探活动放缓。
该机构将2026年第四季度的日均原油产量预测下调至不及1330万桶，低于2025年第二季度创下的1340万桶的历史高点。
City Index与FOREX.com市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，美国近期未能实现实质性的增产。他指出，贝克休斯最新数据显示，美国活跃钻机数量已降至425台，为2021年10月以来最低，而2022年高峰时期曾接近780台。他说，
“这或许正是OPEC 尽可能增产的绝佳时机，因为美国那边不再‘疯狂钻探’。”
必须指出的是，美国之所以能在上月对伊朗实施历史性的军事打击，也与其摆脱对中东石油依赖的页岩革命有关。
自2020年起，美国已成为石油净出口国。但地缘政治仍深刻影响着油市。
“6月以色列与伊朗之间持续12天的冲突如同点燃导火索，推动布伦特原油三周内飙涨超30%，却又在五角大楼空袭和突如其来的停火协议下如舒芙蕾般塌陷。”伊尼斯说，
“风险溢价？有。风险溢价？又没了。如此往复。”
全球油市也受到其他因素的影响，包括特朗普关税战对通胀与全球经济的潜在冲击。
拉扎克扎达表示，自4月以来，随着贸易与通胀担忧缓解，加上油需前景改善，原油价格获得支撑。
此前人们担心贸易摩擦将拖累全球经济，削弱对原油的需求，但这种担忧“已大幅减弱”。标普500指数与纳斯达克指数自4月低点反弹，并接连创下历史新高。
拉扎克扎达补充称，尽管关税上调，本轮通胀并未如市场担心那般上扬，多国央行纷纷继续降息。而美国共和党通过的大规模财政与税收法案短期内也可能提振经济，尽管这最终会令美国国债规模大幅膨胀。
与此同时，虽然近期WTI原油价格有所回升，但年初至今仍累计下跌4.7%。
