老铺黄金冲刺港交所IPO，四成业务代加工引关注
老铺黄金股份有限公司（以下简称：老铺黄金）在港交所更新招股书，独家保荐人为中信建投国际，作为我国率先推广「古法黄金」概念的品牌，老铺黄金一直主打高端品牌，但其四成业务委托代工厂生产引发了市场关注。
老铺黄金成立于2009年，专注于研发、设计、生产及销售黄金珠宝，是我国古法手工金器专业第一品牌，公司产品包括黄金首饰、黄金摆件等，主要通过线下门店和线上渠道销售，成立以来，老铺黄金凭借其独特的设计和精湛的工艺，赢得了消费者的认可，逐步发展成为国内黄金珠宝市场的知名品牌。
老铺黄金的IPO之路并不平坦，早在2020年6月，老铺黄金就拟登陆深交所主板上市，但相关申请于次年7月被否，发审委在会上对公司提出了三大问题：一是老铺黄金与兄弟公司金色宝藏之间上市主体合理性、相关交易及定价的必要性和公平性存疑，二是老铺黄金毛利率显著高于同行业可比公司，三是老铺黄金部分产品委托外协供应商加工，公司实际控制人、个别管理人员、关联方与委外加工商存在较大金额资金往来的情况，部分委外加工商还派驻团队入职了老铺黄金。
据了解，2022年底，金色宝藏已注销，与老铺黄金之间的业务往来也就此划清，随后，2023年11月，老铺黄金在港交所递交招股书；5月13日，再度更新招股书，继续推动IPO进程。
值得注意的是，最新招股书显示，老铺黄金报告期内毛利率连续三年仍高达40%以上，远超同行业平均水平，尽管老铺黄金定位高端，但仍有四成业务委托代工厂生产，这使得公司在保持高毛利率的同时，也引发了市场对其成本控制的担忧。
业内人士指出，老铺黄金在保持高毛利率的情况下，需解决代工厂生产带来的质量、成本和供应链稳定性等问题，随着黄金珠宝市场竞争加剧，老铺黄金如何在保持品牌高端形象的同时，提高自身研发和生产能力，进一步提升市场份额，也是其需要面对的挑战。
此次老铺黄金冲刺港交所IPO，能否顺利上市并实现可持续发展，仍有待市场和时间的检验。
