在加密货币市场，接盘侠现象本质上是**信息不对称、情绪失控与策略缺失**的综合结果。本文从**市场规律认知**、**风险识别框架**、**防御策略构建**三个维度，结合2025年最新市场案例，解析如何系统性规避高位接盘风险，实现从被动博弈到主动防御的认知升级。
加密货币市场的**周期性波动**具有可识别的规律特征：
牛市末期的典型特征
社交媒体讨论量单日激增超200%，如2025年7月比特币突破11.7万美元时，某平台相关话题浏览量达历史峰值。
新币种上市首日涨幅超500%，但流动性不足导致后续暴跌。2025年“Labubu币”借潮玩IP热度上线，24小时内暴涨500%后缩水91%。
机构投资者开始分批减持。2025年7月暴跌前，巨鲸地址已减持35万枚比特币，散户却因FOMO情绪逆势加仓。
熊市初期的防御策略
采用“仓位金字塔法则”：单笔交易风险不超过本金的2%，整体持仓不超过总资产的30%。
设置动态止损线，例如将止损位设为最近30日波动率的1.5倍。2025年数据显示，使用条件单的交易者止损执行率比手动操作高47%。
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构建**信息分级、技术验证、情绪隔离**的风险过滤体系：
信息分级管理
战略级信息（如监管框架）需提前6-12个月布局，例如美国《天才法案》通过前，机构已通过美债抵押稳定币布局。
战术级信息（如项目进展）需结合链上数据验证。2025年某DeFi代币借“AI概念”炒作时，链上数据显示交易所钱宝余额激增300%，实为团队出货信号。
噪音级信息（如KOL站台）需设置“情绪温度计”：当社交媒体讨论量单日增长超200%时，自动减持30%仓位。
技术分析验证
结合移动平均线（如200日均线）和RSI指标识别趋势。2025年采用该策略的交易者收益跑赢大盘27%。
利用交易所深度数据预判流动性风险。2025年“总统币”LIBRA暴跌前，某交易所挂单量不足市值的5%，显示流动性枯竭。
情绪隔离机制
采用“三连亏停手法”：连续三次情绪化交易亏损后，强制停手7天以重置认知。
借鉴“拔网线策略”：当市场波动引发焦虑时，强制退出交易界面24小时，避免冲动决策。
建立**规则化、工具化、系统化**的三层防御体系：
规则层：量化风险阈值
设置“巨鲸追踪指标”：当单笔转账超1万枚比特币的地址出现异动时，触发风险预警。2025年7月暴跌前，此类地址已分批减持。
采用“政策敏感型仓位管理”：在监管政策窗口期（如美国稳定币法案通过前），将高风险资产仓位降至10%以下。
工具层：技术过滤噪音
使用链上数据分析平台（如Nansen）监测资金流向。2025年LUNA崩盘前，平台显示巨鲸地址已提前转移资产。
配置跨市场套利工具，例如通过期货对冲锁定利润。2024年美联储政策变动后，高频交易团队通过对冲实现散户3倍收益。
系统层：构建反脆弱生态
实施“资产杠铃策略”：70%配置主流币（如比特币、以太坊），30%配置高潜力山寨币，避免单一资产过度集中。
保留5%-10%的USDT作为“危机储备金”，在暴跌时用于补仓或抄底。2025年3月比特币暴跌期间，该策略可将最大回撤控制在15%以内。
市场历史反复验证**风险爆发的典型模式**：
名人效应陷阱
案例：2025年阿根廷总统米莱站台的LIBRA代币，上线半小时暴涨500%，随后因团队套现暴跌85%，散户损失超2.5亿美元。
应对：通过区块链浏览器核查代币合约权限，识别是否存在团队预留代币（如LIBRA团队持有40%代币未解锁）。
政策突变风险
案例：美国《天才法案》通过后，比特币短线拉升2%，但机构已提前完成筹码派发，散户追高后被套。
应对：建立“政策敏感型仓位管理”，在监管政策窗口期将高风险资产仓位降至10%以下。
流动性危机
案例：2025年某DeFi项目借“AI概念”炒作，24小时吸引10万新用户入场，但因流动性枯竭暴跌80%。
应对：监测交易所挂单量与市值比例，当该比例低于5%时触发预警（如LIBRA暴跌前该比例不足3%）。
实现**投资逻辑的范式转换**：
价值锚点重构
从“价格投机”转向“基本面分析”，关注项目技术落地（如区块链扩容方案）、生态建设（如DeFi用户增长）等核心指标。
借鉴传统金融估值模型，例如用“梅特卡夫定律”评估公链价值，避免盲目追逐热点概念。
情绪管理革命
建立“多巴胺阻断机制”：交易行为刺激的多巴胺分泌强度超过赌，需通过冥想、运动等方式降低生理依赖。
采用“决策日志法”：每次交易后记录决策依据、情绪状态及结果，定期复盘以识别认知偏差。
在加密货币这个**信息过载与操纵并存的博弈场**，避免接盘的核心在于**穿透情绪迷雾、构建防御体系、实现认知升级**。从FTX破产的黑天鹅事件，到“总统币”LIBRA的割韭菜套路，历史反复证明：能驾驭市场规律者，可借势创造超额收益；被短期波动裹挟者，终将沦为高位接盘的牺牲品。投资者需将风险防御纳入交易系统，通过规则化执行、工具化过滤、系统化对冲，最终实现从“情绪奴隶”到“理性博弈者”的蜕变。
###?
加密货币投资产品已连续第15周录得资金净流入，尽管比特币相关基金在上周出现轻微的资金外流。
上周，加密资产投资产品整体表现回暖，延续了长达15周的资金净流入势头，尽管比特币基金短暂出现净流出。
据总部位于欧洲的数字资产管理公司CoinShares于7月28日（周一）发布的最新报告，全球加密货币交易所交易产品（ETPs）在截至当周周五的七天内吸引了高达19亿美元的资金流入。
尽管市场经历显著波动――比特币（BTC）周末一度下探至115000美元，而以太坊（ETH）在7月24日（周四）更是短暂跌破3600美元――资金仍持续涌入加密ETP。
此次流入将2025年年初至今（YTD）的总资金流入推高至295亿美元，刷新历史纪录。同时，行业管理的总资产（AUM）首次突破2214亿美元。仅本月迄今的资金流入就达112亿美元，远超2024年12月美国大选后创下的76亿美元前高。
上周的资金增长主要由以太坊相关产品推动，其ETP录得15.9亿美元的资金净流入。CoinShares研究主管James Butterfill指出，这是以太坊ETP历史上第二高的单周流入纪录。
紧随其后的是索拉纳（SOL）和瑞波币（XRP），其ETP分别吸引3.115亿美元和1.896亿美元的资金流入。
相比之下，比特币ETP则录得1.75亿美元的净流出，结束了此前连续12个交易日的资金净流入态势，该趋势止于7月21日。
截至7月25日当周各加密ETP资金流动情况（单位：百万美元）。来源：CoinShares
Butterfill表示，比特币与主流山寨币之间资金流向的分化，反映出市场对特定山寨币可能推出美国ETF的预期升温，而非全面进入“山寨币季节”。
“这些资金流入更多可能源于对潜在美国ETF获批的押注，而非整体市场对山寨币的广泛热情，”Butterfill解释道。
他还指出，部分山寨币ETP出现小幅资金流出，其中莱特币（LTC）和比特币现金（BCH）分别流出120万美元和70万美元。
###双币系统大逃杀
真实采用仍未发生
结语
2023 年 8 月，MakerDAO 生态借贷协议 Spark 给出 $DAI 8% 的年化收益，随后孙割分批进入，累计投入 23 万枚 $stETH，最高占 Spark 存款量 15% 以上，逼得 MakerDAO 紧急提案，把利率下调到 5%。
MakerDAO 的本意是“补贴” $DAI 的使用率，差点变成孙宇晨的 Solo Yield。
2025 年 7 月，Ethena 玩转“币-股-债”的财库策略，$sUSDe 的 APY 迅速拉升至 12% 左右，$ENA 单日大涨 20%。
作为发轫于 BTC 生态的财库策略，擦着 $SBET/$BMNR 的头角飞过，最终落在 USDe 头上。
Ethena 再次利用资本市场，在链上市场和股市成功制造 $ENA 和 $USDe 的双向飞轮。
在 $ENA 财库策略上线时，我下意识认为这是对当前 Strategy 风潮的简单模仿，但是在仔细复盘后，Ethena 其实是在尝试破除“双币”系统的魔咒。
魔咒是链上稳定币发行方，必须在协议代币币价和稳定币市占率二选一
• Aave 选择赋能 $AAVE 三个月币价上涨 83.4%，但是 $GHO 发行量只有 3 亿美元
• MakerDAO 演化而来 Sky 三个月币价上涨 43.2%，$USDS 发行量 75 亿美元
• Ethena 代币 ENA 三个月币价上涨 94.2%，$USDe 发行量 76 亿美元
再加上崩盘的 Luna-UST 双代币系统，就会发现维持二者之间的平衡无比困难，根本原因是协议收入有限，导流至市占率，则代币价格不稳，反之亦然。
在整个稳定币市场中，这是 USDT 开启的后来者壁垒，USDT 发明了稳定币赛道，自然不需要烦恼，Circle 就需要把利润分享给合作伙伴，但是依然不会分享给 USDC 持有人。
Ethena 通过贿赂机制，将 ENA 作为利润“期权”分享给 CEX 合作伙伴，暂时安抚住大户、投资者和 CEX，优先保护 USDe 持有人的分红权。
根据 A1 Research 的测算，Ethena 自成立以来，将大约 4 亿美元的利润通过 sUSDe 形式分享给 USDe 持有人，突破了 USDT/USDC 设下的进入门槛。
Ethena 不仅在稳定币市占率反超 Sky（不计算 DAI 残留份额），而且在主代币项目的表现上超越 Aave，这并不是偶然。
Ethena 的 ENA 价格上涨固然有上所 Upbit 刺激的因素，但是 Ethena 正在深度改造双币系统的价值传递方式，通过引入股市财库策略。
回到之前的问题，优先保护 USDe 市占率之外，ENA 的分红权依然需要兑现，Ethena 的选择是模仿财库策略推出 StablecoinX，但是对其进行改造。
BTC 财库策略，以 Strategy 为例，押注的是 BTC 长期价格向上的涨势，60 万枚 BTC 的持有量是上涨助燃剂，也会是下跌时的地狱；
ETH 财库策略，以 Bitmine（BMNR）为例，押注的是自身最终能买入 5% 的流通份额，成为新庄，走股市孙割、易理华之路，赚的是波动趋势。
BNB/SOL/HYPE 财库策略，是项目基金会或单一实体拉高股价以刺激本币增长，这是最跟风的一批，因为这些资产还没有取得 BTC/ETH 类似的市场价值。
ENA 的财库 StablecoinX 和以上都不太一样，从表面上看，是 ENA 链上实体注资和募资，花费 2.6 亿美元购买 8% 的 ENA 流通量，左手倒右手刺激 ENA 价格上涨。
市场对此反应积极，Ethena TVL、USDe 供应量、以及 sUSDe APY 应声上涨，不过注意，sUSDe 本质是协议的负债，ENA 的销售收入才是利润。
StablecoinX 减少 ENA 流通量，刺激二级市场的销售增长，其中的沟通成本是可控的，Ethena 和出资人 Pantera、Dragonfly、Wintermute 协商即可。
其中，Dragonfly 是 Ethena 种子轮领投方、Wintermute 也是参投方，相比于新出资，这更像是会计记账。
Ethena 走的是资本操盘路，成功在双币系统大逃亡，这应该是 Luna-UST 后的最大稳定币创新。
ENA 新上涨趋势就是项目利润来源之一，USDe/sUSDe 的持有量也会随之增长，最起码现在 USDe 有成为真正的应用型稳定币的可能。
ENA 的财库策略模仿 BNB/SOL/HYPE，拉高收益率刺激稳定币采用，既可以赚取波动趋势，协商机制下的高控盘也减轻下跌时的抛压。
资本运作只能刺激币价，稳定 USDe 和 ENA 的增长飞轮后，长期发展依然需要 USDe 的真实应用，才能覆盖做市成本。
在这一点上，Ethena 向来是链下和链上两条腿走路：
链上：Ethena 长期和 Pendle 合作，一起盘活链上利率市场，并且和 Hyperliquid 逐步合作，在内部也扶持 Ethreal 作为 Perp DEX 备选
链下：和贝莱德合作伙伴 Securitize 合作发行 Converge EVM 链，瞄准机构采用，最新 Genius Act 后和 Anchorage Digital 加大合规稳定币 USDtb 发行量。
另外，Anchorage Digital 和 Galaxy Digital 都是最近的大火机构，某种意义上，他们是 Jump Trading/Alameda Research 后的第三波做市主力，第二波是 DWF/ Wintermute 等做市商，留待以后详述。
Ethena 在链上链下资本局之外，真正的现实采用仍然乏善可陈。
相较于 USDT 和 USDC，USDe/USDtb 在跨境支付、代币化基金、DEX/CEX 计价方面都只是浅尝辄止，唯一称道还是和 TON 的合作，DeFi 协议的合作很难走入千家万户。
如果 Ethena 的目的就是链上 DeFi，那么目前已经非常成功，但是如果进入链下的机构采用和散户使用，那只能说万里长征刚走完第一步。
此外，ENA 隐忧出现，费用开关（Fee Switch）也在路上，还记得 Ethena 目前只分润给 USDe 持有人吗，费用协议开关要求 ENA 持有人通过 sENA 分享收益。
Ethena 通过 ENA 稳定 CEX 换取 USDe 生存空间，通过财库策略稳住 ENA 大户、投资人利益，但是该来的始终躲不过，一旦 ENA 开始分享协议收入，ENA 也会成为 Ethena 的债务而非收入。
只有真正的变成 USDT/USDC 类似物，ENA 才能进入真正的造血周期，现在依然是在辗转腾挪，压力从来不会真正消失。
Ethena 的资本操盘，给于更多稳定币、YBS（生息稳定币）项目方启发，即使是 Genius Act 合规支付稳定币，也没说不能以 RWA 上链计息。
继 Ethena 之后，Resolv 也宣布激活费用开关协议，但是暂时不会真正分润给代币持有人，说到底，协议收入分润的前提是要有协议收入。
Uniswap 多年谨慎对待费用开关，核心是要在 LP 和 UNI 持有人之间取得协议收入最大化，而目前大部分 YBS/稳定币项目方还缺乏持久收益能力。
资本刺激是起搏器，真实采用是造血蛋白。
到此这篇关于Ethena财库策略：稳定币第三帝国的崛起的文章就介绍到这了,更多相关加密货币相关资讯内容请搜索本站以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持本站！
###前言
什么是爆仓？
为什么会爆仓？
1. 杠杆过高，风险加剧
2. 保证金不足，无法支撑波动
3. 市场波动剧烈，短时间内价格崩跌
4. 无设置止损，交易风险无法控制
如何避免爆仓？最实用的5种策略
1. 降低杠杆，减少风险
2. 设置止损，提前止损出场
3. 监控保证金比率，适时补仓
4. 避免满仓操作，留存流动资金
5. 使用逐仓模式，限制单一仓位风险
如何计算爆仓价格？
杠杆爆仓对照表（开多/ 开空）
爆仓价格为何在不同交易所略有差异？
Binance 计算结果：
Bitget 计算结果：
GATE 计算结果：
MEXC 计算结果：
为什么会出现价格差异？
逐仓模式vs. 全仓模式：爆仓风险大不同
Coinglass 爆仓数据与清算地图
Coinglass 爆仓数据
Coinglass 清算地图
结论
爆仓是杠杆交易者最害怕的情境。当市场价格剧烈波动，仓位的保证金不足，交易所将强制平仓，使投资者的本金瞬间归零。
这篇文章将透过实际案例与数据分析，带你了解爆仓发生的原因、如何计算爆仓价格、如何降低爆仓风险，以及遇到爆仓该怎么办。
爆仓（Liquidation）指的是交易者的合约仓位，因市场价格变动，导致保证金不足，被交易所强制平仓的情况。当杠杆交易仓位的损失达到一定程度，交易所会主动清算，以防止交易者的资金亏损超过账户余额。
案例解析：
假设投资者投入10,000 USDT，开启10 倍杠杆，购买价值100,000 USDT的BTC 合约。当BTC价格下跌10%，仓位损失将逼近保证金下限，若未及时补仓或设置止损，将触发强制平仓机制，导致保证金大幅损失，甚至可能归零。
实际的爆仓点会根据交易所的维持保证金比例、清算滑点与爆仓手续费略有不同。
杠杆可以放大收益，但同时也会放大风险。高杠杆交易时，即使市场只出现小幅波动，也可能导致仓位被强制平仓。
举例：
5 倍杠杆：市场变动20% 可能导致爆仓
10 倍杠杆：市场变动10% 可能导致爆仓
50 倍杠杆：市场变动2% 可能导致爆仓
风险提示：越高杠杆，对价格变动的耐受度越低，使用杠杆时务必谨慎。
开仓时，交易所会要求交易者存入初始保证金，但如果价格朝不利方向移动，维持保证金不足，交易所将触发强制平仓。
解决方案：定期监控保证金比率，当保证金过低时主动补仓，避免被强平。
加密货币市场波动性极大，短时间内可能发生极端价格变动（俗称插针），使高杠杆交易者遭受瞬间爆仓。
许多交易者因过度自信，不设置止损价格，结果市场走势与预测相反，最终导致全仓爆仓。
解决方案：开仓时设置合理止损，当价格达到一定亏损幅度时，自动出场止损，避免爆仓发生。
建议新手使用3 倍以下杠杆，可有效降低市场波动对仓位的影响。
在开仓时设置止损价格，若市场变动达到预设范围，自动止损出场，避免触发爆仓机制。
当保证金比例低于安全范围时，主动补充保证金，减少仓位爆仓的风险。
不要将所有资金用于单一交易，分散仓位可以减少因市场剧烈波动导致的资金损失。
选择逐仓模式（Isolated Margin），即便发生爆仓，也仅影响单一仓位，不会影响帐户其他资金。
爆仓价格的计算方式如下：
爆仓价格= 开仓价格±（保证金/ 持仓数量× 杠杆倍数）
案例分析：
小明开仓BTC，价格$100,000，杠杆10 倍，持仓数量1 BTC，投入$10,000 保证金。
爆仓价格= 100,000 – (10,000 ÷ 1 × 10) = 90,000 USDT
当BTC 价格下跌至90,000，仓位将被交易所强制平仓，小明的保证金归零。
若提高杠杆至20 倍，爆仓价格将提高至95,000，风险更高！
说明：
假设你用X 倍杠杆开多仓（看涨），当标的资产下跌X 分之一，就会爆仓。
反之，若你开空仓（看跌），只要资产上涨X 分之一，一样爆仓。
实际爆仓价格会略高于这个表，因为还要加上交易所的手续费、滑点、安全缓冲区等条件。
这张表是以逐仓模式、单笔仓位、全额保证金无补仓的状况来估算，适合用来初步判断风险。
虽然以上计算提供一个估算基础，但实际的爆仓价格会因交易所规则略有差异，如爆仓手续费、保险基金抵扣机制、强平滑点等都会影响。
以下为相同条件下（BTCUSDT、10 倍杠杆、开仓价格100,000 USDT、仓位1 BTC）各大交易所的爆仓价格比较：
交易所爆仓价格实际下跌%数Binance90,255.08 USDT9.74%Bitget90,361.5 USDT9.64%GATE.io90,286.14 USDT9.71%MEXC90,096.0 USDT9.90%图片对照如下：
强平价格为90,255.08 USDT
强平价格为90,361.5 USDT
强平价格为90,286.14 USDT
强平价格为90,096.0 USDT
即使在相同条件下，爆仓价格之所以略有差异，主要是因为各家交易所会根据自身的风控系统，额外计入手续费、保险基金比例、强平缓冲金、滑点风险等项目，以保障平台和其他用户的资金安全：
爆仓手续费：平台于爆仓前预留清算费用。
清算机制差异：有些平台采取较保守估值，提前强平。
这些细节会让爆仓价格在每家平台略有不同，因此投资者在开仓前务必参考交易所提供的爆仓计算机或强平价格预估工具，并妥善设置风控参数。
在杠杆交易中，爆仓风险除了与杠杆倍数、保证金金额有关，「仓位模式」的选择也至关重要。目前主流平台普遍提供两种仓位模式：逐仓（Isolated Margin）与全仓（Cross Margin），两者在爆仓条件与风险承担上有明显差异：
模式名称定义爆仓风险适用对象逐仓模式（Isolated Margin）保证金独立配置于单一仓位仅影响该笔仓位，不会牵连其他资金想控制单笔风险的保守型交易者全仓模式（Cross Margin）所有可用保证金共享使用任一仓位爆仓，可能导致整个帐户资金亏损资金充足、熟悉风控的进阶用户实务建议：新手建议从「逐仓模式」开始操作，因为即便某一笔交易判断失误，也不会连带损失帐户内其他仓位的保证金，更容易控制风险范围。
为了更好地监控市场风险，交易者可以使用Coinglass 提供的爆仓数据与清算地图，这些数据有助于掌握市场动态、预测潜在爆仓区域。
总爆仓金额：查看市场单日或特定时段内的总爆仓金额。
多空爆仓比例：了解市场多空单的强度对比，判断市场趋势。
交易所爆仓排行：查看不同交易所的爆仓情况，分析市场杠杆风险。
识别清算热区，找到市场潜在爆仓点，判断市场可能的支撑与压力位。
预测价格行为，透过杠杆仓位分布，分析市场未来价格走势。
爆仓不是偶发事件，而是交易策略与风险控管不足所导致的可预见结果。在波动剧烈的虚拟货币市场中，若未建立严谨的资金管理机制与风险应对措施，极易在短时间内产生重大损失。
透过降低杠杆倍数、设置停损点位、主动监控市场数据等策略，投资者可有效降低爆仓发生的机率，强化仓位稳定性与风险承受能力。
在杠杆交易中，风险管理永远比获利更重要。谨慎评估风险，妥善运用交易工具，才能在市场长期生存并稳健获利。
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###主流货币交易平台：
欧易OKX：官方APP下载进入官网
Binance币安：官方APP下载进入官网
火币Huobi：官方APP下载官方APP下载
Gateio芝麻开门：官方APP下载官方APP下载
比特币（Bitcoin）作为区块链技术的首个成功应用，自2009年诞生以来彻底改变了人们对货币与金融体系的认知。其核心在于利用区块链这一去中心化、不可篡改的分布式账本技术，实现了点对点的电子现金系统，无需依赖传统金融机构的信任中介。
比特币的底层区块链技术具有三大关键特性：
去中心化：比特币网络由全球节点共同维护，数据存储在成千上万的计算机上，无需**机构管理。
透明性与匿名性：所有交易记录公开可查，但用户通过加密地址隐藏真实身份。
不可篡改：交易数据经哈希算法和共识机制（工作量证明，PoW）确认后，被永久记录在区块中，修改历史记录需控制51%以上的算力，成本极高。
交易验证：用户发起交易后，矿工通过竞争计算解决数学难题，将交易打包成区块并广播到全网，其他节点验证后形成链式结构。
激励机制：矿工获得比特币奖励和手续费，确保网络安全性。
总量控制：通过算法设定2100万枚上限，避免通货膨胀。
比特币证明了区块链在金融领域的可行性，推动了去中心化金融（DeFi）、智能合约等创新。尽管存在能耗高、价格波动等问题，其技术范式为跨境支付、供应链溯源等领域提供了参考。
比特币作为区块链的“杀手级应用”，不仅重塑了货币形态，更展现了去信任化技术的潜力，成为数字经济时代的重要里程碑。
###什么是基本面分析？
什么是技术分析？
什么是滞后指标？
什么是领先指标？
理解随机RSI：
RSI和随机RSI的区别：
StochRSI 如何运作？
如何解读 Stochastic RSI 指标？
如何计算随机RSI？
结语
随机相对强弱指标（Stochastic RSI）是一种用于评估特定时间段内资产强弱状态的技术工具。该指标的数值基于RSI计算得出，是分析师用以识别市场趋势及预判未来价格动向的重要手段之一。
基本面分析侧重于考察项目本身、其社群生态以及相关新闻事件。这种方法涵盖对项目多方面的研究，如团队背景、技术实现、市场定位和行业动态等。它常被称为自上而下的分析方式，适合那些希望通过深入理解某一加密资产的基本面来判断其长期价值的投资者。与之相对，技术分析则关注价格图表形态，通过历史数据寻找规律，进而推测未来可能的价格路径，包括趋势方向、波动特征、支撑与阻力位等关键要素。
技术分析的核心在于利用历史价格和成交量数据来洞察市场行为。它帮助交易者识别潜在的价格模式，并据此制定决策。这一过程通常依赖于各类技术指标，用以揭示趋势强度、动量变化及反转信号。每位交易者的指标组合各不相同，取决于个人策略。对于初学者而言，掌握每个指标的功能及其应用场景至关重要。随机RSI便是其中一种广泛应用的指标，有助于捕捉短期价格波动的机会。
滞后指标反映的是已经发生的市场变动，通常在趋势形成后才显现信号。这类指标有助于确认趋势的存在，为投资者提供更稳定的参考依据。"市场的想法"这一说法，指的是市场参与者对未来走向的集体预期，而滞后指标正是这种预期在价格走势上的体现。
领先指标旨在提前预示价格变动的方向，帮助交易者在趋势启动初期做出反应。当图表趋势不够清晰时，这些指标能提供额外指引。它们作为技术工具，帮助理解特定资产的价格走向及其对重大事件的潜在反应。其中，随机RSI和布林带是较为流行的领先指标，广泛应用于趋势识别与交易时机判断。
随机RSI融合了两种常用动量指标的特点：一种衡量近期价格涨跌幅度，另一种评估当前价格相对于过去表现的位置。当某资产在极短时间内快速上涨，可能预示着短期内回调的风险。尽管如此，若该资产已持续多日上行，则需结合其他因素综合判断。
RSI（相对强弱指数）通过对价格变动进行指数加权平均，反映资产的超买或超卖状态。而随机RSI（StochRSI）则是将随机振荡器的计算方法应用于RSI值本身，形成一个在0到1之间波动的新指标（或0-100区间，依设定而定）。这使得StochRSI对RSI的短期波动更为敏感，能够更快地发出买卖信号。由于其计算基于RSI而非原始价格，因此能更精细地揭示动量变化。
StochRSI通过将标准随机公式应用于RSI序列数据生成，结果是一个介于0和1之间的数值，围绕中线0.5波动。部分版本会将结果乘以100，使其范围变为0至100，此时中线为50。此外，许多图表还会添加一条3日简单移动平均线作为信号线，以过滤噪音并减少误判。
计算公式如下：
StochRSI = (当前RSI - 最近14期最低RSI) / (最近14期最高RSI - 最近14期最低RSI)
最常用的周期为14，但可根据交易风格调整。时间单位可以是日、小时或分钟。例如，在日线图上，14周期代表过去14个交易日；在小时图上则是14个小时。20周期也是常见选择之一。
当指标显示在80（或0.8）以上时，视为超买；低于20（或0.2）则为超卖。虽然数值范围不同，但其市场含义保持一致。
StochRSI在接近极值区域时最具参考价值。主要用于识别潜在的买入或卖出时机，以及趋势反转信号。一般认为，读数≤0.2表示资产可能处于超卖状态，具备反弹潜力；≥0.8则提示超买，可能出现回调。
同时，围绕中线0.5的走势也能揭示趋势方向。若StochRSI稳定运行于0.5上方并逐步攀升，可能意味着上升趋势延续；反之，若持续低于0.5并向0.2靠近，则暗示下跌趋势正在加强。
随机RSI的计算依赖以下公式：
其中：
RSI = 当前RSI值min [RSI] = 过去14个周期内的最小RSI值max [RSI] = 过去14个周期内的最大RSI值
随机RSI旨在判断资产是否进入超买或超卖区域，从而指导交易决策。其计算步骤包括：
收集连续14个周期的RSI数据；
确定当前周期的RSI值，以及过去14周期内的最高与最低RSI；
代入公式计算当期StochRSI；
每新增一个周期，更新数据窗口并重新计算。
随机RSI结合了价格变动与前一期收盘价的关系，属于中短期动量指标，适用于交易场景。它整合了衡量涨跌幅和相对位置的双重机制，提升了对市场情绪变化的响应速度。上图展示了比特币的RSI与随机RSI对比，可见后者对价格波动更加敏感，轻微上涨即可触发超买信号（如超过77），下跌亦然。因此，它是交易者监控趋势变化的有效工具。
由于Stochastic RSI对市场波动极为敏感，能够迅速反映价格动能变化，因此对交易者和分析师具有重要参考价值，适用于短线交易或趋势确认。
然而，高灵敏度也意味着更多虚假信号，尤其是在高波动的加密市场中。因此，建议将其与其他技术工具（如MACD、均线系统或成交量）结合使用，以提高信号的可靠性。单独依赖StochRSI可能导致误判，综合分析才是稳健交易的关键。
###关键要点：
引言
比特币已实现市值突破 1 万亿美元，市场活跃度不断拓展
需求加速：来自 ETF 与企业金库的双重推动
链上持仓：按地址余额划分
《GENIUS 法案》开启稳定币新时代
总结
比特币的已实现市值突破 1 万亿美元，反映出长期持有者的资本承诺和信心不断加深，而整个加密市场的总市值也逼近 4 万亿美元。
对比特币（BTC）和以太坊（ETH）的需求已超过新币发行量，主要受持续的现货 ETF 资金流入和企业金库不断增持的推动。
市场领涨格局开始扩散，以太坊表现出相对强势，SOL、XRP 等山寨币也因现货交易量的上升而吸引更多资金参与。
《GENIUS 法案》确立了美国首个锚定法币稳定币的联邦监管框架，带来合规清晰度，并为价值超 2500 亿美元的稳定币市场带来更大的参与空间与竞争环境。
加密资产市场首次逼近4 万亿美元大关，这是该行业发展史上的一个重要里程碑。本轮上涨来自多种结构性与周期性力量的叠加：从现货比特币和以太坊 ETF 的资金持续流入，到加密资产金库型企业的加速增持，再到《GENIUS 法案》等关键监管突破。可以说，推动加密市场的“顺风”因素正在增强。
本文将拆解推动本轮扩张的关键市场力量与链上资金流动。
比特币（BTC）创下新高，达到123,000 美元，总市值攀升至2.38 万亿美元，其已实现市值（即每枚比特币按最后一次链上转账时的价格所计算的总价值）也首次突破1 万亿美元。这一数据表明，即使在高位，也有大量资本持续进场，突显出市场对比特币作为全球资产的长期角色信心增强，尤其在 ETF 资金和机构兴趣持续增长的背景下。
市场活动也显示出“领涨扩散”的早期迹象。以太坊（ETH）已开始展现相对强势，自 5 月以来 ETH/BTC 汇率上涨了73%，ETH 突破3900 美元。这一势头受到 ETF 资金流入创纪录、企业金库加速采纳，以及《GENIUS 法案》通过后对以太坊生态（尤其稳定币）的利好等多重因素支撑。
这一“扩散”趋势同样体现在现货交易数据中：不仅 BTC 成交量仍然强劲，ETH 及大型山寨币如 SOL、XRP 的交易量也在过去几周显著增长。与此同时，比特币的市场主导率已降至59%，而山寨币总市值逼近1.6 万亿美元。尽管“领涨扩散”已有初步迹象，但这一趋势是否会持续仍有待观察。
下表总结了市值排名前 20 位的代币的市场统计数据，不包括稳定币和其他链上衍生品：
推动比特币（BTC）与以太坊（ETH）需求增长的重要力量之一是现货交易型基金（ETFs）。在 3 月和 4 月短暂放缓后，比特币 ETF 的资金流入在 5 月重新加速，使美国现货比特币 ETF 的总持仓突破127 万枚 BTC（约占总供应量的6.4%）。其中，贝莱德（BlackRock）旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）仍是最大持仓者，当前持有约73.5 万枚 BTC（价值约870 亿美元）。
以太坊（ETH）也正在经历类似的需求激增。在过去几周中，现货以太坊 ETF 出现了连续的净流入，某些时段甚至超过比特币的流入。ETH ETF 总持仓已达580 万枚 ETH，约占 ETH 总供应量的4.8%，其中大部分增长集中在最近几个月——尽管这些 ETF 早在一年多前就已推出。
ETH 的需求还受到了越来越多专注以太坊的企业金库的支持，使 ETH 的累积速度超过了新发行量。与被动持有 BTC 的企业金库不同，ETH 金库通过质押（staking）和 DeFi 赚取原生收益，这一模式目前也扩展到了其他大型代币生态系统，如 Solana（SOL）、波场（TRX）和 Ethena（ENA）。
如上图所示，BTC 的小额持有者（<1 BTC）与大户（1,000–10,000 BTC）持有的供应量在过去一年中逐步下降，表明随着价格走高，市场进入了分发期。相比之下，ETH 显示出重新积累的迹象，尤其是大户（10,000–100,000 ETH），他们的供应占比已升至22% 以上。小额 ETH 持有者（<1 ETH）所持供应也在持续上升，这一趋势自 2021 年以来就从未中断。
《GENIUS 法案》于7 月 18 日正式签署成法，确立了美国首个锚定法币稳定币的联邦监管框架。该法案为稳定币发行方创造了一个公平竞争的环境，要求：
全额储备金支持
储备资产必须是低风险、短期的美国国债或现金
进行定期审计
发行方必须获得牌照
这与现货比特币 ETF 获批所产生的影响相似，为以美元计价的稳定币市场带来监管清晰度与合法性。
近期，稳定币供应增长明显加快，从30 天滚动供应变化可见端倪，目前总供应量已超过 2550 亿美元。
这一监管框架有望增强公众对法币稳定币的信任，降低新进入者的门槛，并为支付市场带来更充分的竞争。从现有发行者（如 Tether 和 Circle）到潜在的新参与者（如受监管银行和金融科技公司），这场竞争有望推动交易成本下降，增强消费者和企业的支付体验，同时也会进一步强化对美元的全球需求。
在现有稳定币发行者中，Circle 和 Paxos 似乎最有条件满足《GENIUS 法案》的要求，因为 USDC 和 PayPal USD（PYUSD）早已采用全额储备支持并定期提供审计报告。Circle 正积极向美国货币监理署（OCC）申请联邦信托银行牌照，以实现全面符合 GENIUS 法案，并向机构客户提供托管服务。其他主要发行者也正在进行结构调整，以符合新法要求。
例如，获得联邦牌照的加密银行 Anchorage Digital 已与 Ethena Labs 合作，通过其稳定币发行平台推出 USDtb。由于 Anchorage 提供联邦监管与储备管理，这使得Ethena 的 USDtb 成为首批完全符合 GENIUS 法案的稳定币之一。这一发行模式为希望继续在美国市场运营的项目提供了一站式合规解决方案。
相比之下，占据稳定币市场约 68% 份额的 Tether（USDT），面临的调整路径更为复杂。USDT 长期以来一直在美国监管体系之外运营，其储备资产中包含如比特币和贵金属等不符合 GENIUS 标准的资产。对此，Tether 计划推出一款面向机构支付与银行间结算的合规稳定币，将遵循 GENIUS 法案的全部要求。现有的1620 亿美元规模的 USDT 将继续在海外运营，主要服务于新兴市场。
稳定币发行方有三年时间来完成 GENIUS 法案的合规要求。在此之后，只有符合 GENIUS 标准的稳定币才能获得交易所与托管机构的支持，这为各方提供了充足的调整期。
近期加密市场总市值冲刺4 万亿美元，反映出整个资产类别日益增强的市场信心。来自ETF 与企业金库的需求持续超过新增供应量，进一步改善了 BTC 与 ETH 的供需结构。估值指标如比特币的市值与已实现价值比率（MVRV）表明，目前市场尚未过热。
尽管市场仍由强劲的 ETF 流入和长期持有者主导，但市场领导权正在呈现出逐步扩散的趋势。
此外，《GENIUS 法案》的通过标志着美国加密监管的关键转折点：它不仅为稳定币带来明确的监管框架，也为竞争格局与与传统金融的深度融合铺平了道路。尽管短期内仍可能存在波动，但结构性需求稳固、监管前景明朗、参与者范围扩大的组合，预示着市场未来仍将持续走强。
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什么是比特币？
比特币如何运作？
为什么比特币不可扩展？
什么是BIP（比特币改进提案）？
什么是比特币Taproot更新？
支付到Taproot（P2TR）：
Taproot的好处：
节省空间
隐私优势
安全升级
结论：
?比特币是第一个能够在不使用第三方的情况下实现收发资金的数字货币。由于比特币是软件，像任何其他软件一样，它需要更新和错误修复。比特币Taproot就是这样一个为比特币引入新功能的更新。
加密货币现在是一个热门话题。人们已经谈论了多年，但现在随着价格快速上涨，突然间每个人都决定加入并投资它们。令人困惑的是，人们并不理解加密货币是什么以及它们如何运作。他们认为这仅仅是数字货币或数字黄金。但事实是，加密货币不仅仅关乎其代币价值。从中可以获得很多收益，但也存在很多疑问。有许多不同类型的加密货币和多种使用方式。
比特币是通过区块链创建的数字货币。区块链是所有交易的公共账本。区块链是一个不断更新的公共账本。任何人都可以查看，因此所有参与方的诚实和负责任非常重要。区块链是所有已发生交易的公开记录。这是你需要的唯一交易记录。你用加密货币做的其他一切都只是区块链上的交易。在比特币出现之前，只能通过银行汇款。这就是为什么银行拥有如此大的权力，但现在系统去中心化后，汇款变得更容易也更安全。
比特币是一种数字货币。它不是实物货币，也不受政府监管。比特币是人们用来相互进行数字资金转账的软件。该软件会追踪所有发生的交易，然后计算出谁欠谁多少钱以及何时需要还款。比特币基于工作量证明模型运行。比特币在开源P2P网络上运行。这意味着网络是去中心化的，没有**权力机构。这对社区来说是好事。然而，这也意味着没有规则或法规，这使得系统难以监管。去中心化也意味着容易受到攻击，安全性也较难保障。
比特币采用工作量证明模型。比特币是一个运行在分布式账本上的系统。在这个账本上，你可以以数字代币的形式进行交易。比特币的价值存储在由称为矿工的计算机网络运行的人工系统中。矿工创建所有已发生交易的更新账本并将其添加到这个账本中。这使得比特币更安全，但与以太坊和其他替代币相比速度很慢。
比特币改进提案是针对比特币核心协议新功能的提案。这些是可以添加到协议中但不被视为"标准"且不会包含在比特币核心代码库中的内容。它们是为开发社区编写的，并不打算成为比特币核心协议本身的一部分。
Taproot是比特币的一次升级，为比特币用户带来了几个新功能和好处。比特币社区在2021年11月12日的第709,632个区块激活了Taproot。Taproot升级是比特币协议三个提议升级中的一部分，统称为Segwit2x提案。这三个提案有不同的目的，但都旨在改进比特币网络。
然而，这三个升级被称为Taproot升级，BIP 340、341和342通常被统称为BIP Taproot。这些升级共同引入了新的、更高效的共识规则变更，包括BIP。
Taproot还引入了一种新的脚本类型，即花费比特币的方式。支付到Taproot（P2TR）允许用户支付到Schnorr公钥或各种其他脚本的默克尔根。
花费Taproot更便宜且节省大量空间，因为它在SubPub Key函数中发送公钥，而这不包含在脚本见证中。这节省了大量空间，使比特币交易更加顺畅。这是因为它将最新技术应用于旨在扩大其全球覆盖范围的复杂加密货币――Taproot比特币更新。
通过最新更新，多重签名输出与单一签名合约相同，这为所有Taproot用户提供了额外的隐私保护。
比特币Taproot是比特币生态系统的隐私升级。这是使比特币更难追踪、更私密和更安全的下一步。比特币Taproot通过添加新的零知识证明（ZKP）功能增强了其前身Taproot的隐私特性。ZKP允许一方向另一方证明他们知道某事，而无需披露具体是什么。
在技术理论层面，Schnorr签名被认为比ECDSA签名更安全，因为Schnorr签名在使用更少假设的情况下就能证明其安全性。该更新包括ECDSA的额外假设，以确保比特币的增强安全性。这降低了比特币在互联网敌对环境中的脆弱性。
Taproot是过去4年中最重要的比特币更新。这个BIP不仅通过批处理签名和交易帮助比特币变得更高效，还通过增加隐私功能使其更加安全。
到此这篇关于什么是比特币Taproot升级？Taproot有什么好处？的文章就介绍到这了,更多相关什么是比特币Taproot升级？内容请搜索本站以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持本站！
###抛售比特币背后存在"多种原因"
分析师强调比特币"人人可用"
?一位加密市场观察者提出了不同看法，他表示：“每个人都将走向终点。在某个阶段，财富积累的意义会逐渐淡化。”
一位颇具影响力的加密货币评论员近日在社区中掀起波澜，他指出，随着机构资本持续进入，不少比特币的早期拥护者正逐步减持其持仓，显示出信心减弱的迹象。
“许多曾经最坚定的早期巨鲸已经开始动摇信念，并趁着当前价格高位选择套现，”被称为“全街之狼”的Scott Melker在其周六发布的X平台动态中写道。
Melker评论道：“比特币确实是一项非凡的创新，但某种程度上，它正被那些原本旨在抗衡的力量所吸纳和使用。”
尽管Melker澄清自己并不完全认同这一观点，只是转述他所听到的声音，但此番言论仍激起了关于比特币机构化趋势与其去中心化初衷之间矛盾的广泛讨论。
来源： Bram Kanstein
Alpine Fox创始人兼管理合伙人Mike Alfred表示，他“极少”与Melker意见相左，但这次是个例外。“人们出售部分或全部比特币的决定，往往源于个人层面的多重因素，而非对协议或资产本身的否定，”Alfred解释说。
近期，多位比特币先驱公开承认已进行减持。例如，Willy Woo向Cointelegraph透露，他已出售大部分比特币头寸，因其认为投资于比特币底层基础设施更具长期回报潜力。与此同时，知名分析师PlanB也在今年2月披露，他已清仓大部分比特币，转而配置现货比特币ETF，以简化资产管理和税务合规。
Alfred进一步指出：“人终将离世。到了某个阶段，投资收益的多寡已不再具有实际意义。”
此外，比特币倡导者Dave Weisberger强调，若无机构参与，全面普及几乎不可能实现：
Crypto Mags强调，比特币本身不具备排他性。他提醒道：“请大家记住，比特币是面向所有人的。这个‘所有人’包括所谓的对手、政府，以及华尔街。”
Bitwise Invest首席投资官Matt Hougan表示，尽管他理解Melker的担忧，但他坚信比特币“依旧具有颠覆性”。
“它是第一个真正意义上的全球货币，不依赖国家权威或武力支撑，而是基于数学逻辑与社区共识运行，”Hougan强调。
来源： Mike Munz
###明知山寨币暴涨后必然回调，投资者仍前赴后继追高，这一现象背后是人性弱点与市场机制的深度绑定。从心理层面的暴富幻想到资本操纵的周期性轮动，追涨行为本质是风险认知偏差与群体博弈的合谋结果。本文将揭示其底层逻辑，并剖析理性参与市场的破局之道。
1. 暴富幻觉压倒风险理性：散户天然追求短期高回报，山寨币单日涨幅可达20%-200%，而比特币单日涨3%已属强劲。这种收益差异催生“买比特币翻倍要等一年，买山寨币明天就可能翻倍”的心理预期。即便知道可能归零，但“亏8次赢1次10倍就翻盘”的陪率错觉持续驱动投机行为。
2. 金额错觉制造的虚假安全感：比特币单价超10万美元令人望而生畏，而单价0.001美元的山寨币给人以“便宜”错觉。实际上投入100美元购买10万个低价币，与持有微量比特币风险相同，但数量幻觉让人误以为持有更多筹码即更具掌控力。
3. FOMO情绪与社群传染：社交媒体和KOL炒作形成信息茧房。当社群充斥“XXX币暴涨”“下一个百倍币”时，错失恐惧（FOMO）会抑制理性判断。数据显示，迷因币板块单月市值能从55亿飙升至85亿美元，完全由情绪流动性推动。
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1. 资金轮动的必然性：牛市存在清晰路径：比特币→以太坊等主流币→前50山寨币→小市值币全面狂欢。当比特币市占率从65.9%降至61%时，资金必然流向山寨币寻求超额收益。近期XRP、SOL等涨幅超20%-40%，正是轮动规律的体现。
2. “造富效应”的市场必要性：新资金入场需要财富故事刺激。机构资金主导的比特币涨幅难以吸引散户，而山寨币暴富案例（如某投资者将180万变成6800万）成为最佳广告。这正是牛市后期山寨季必然出现的核心原因。
3. 低流通高估值的操纵陷阱：多数山寨币属于“低流通量 高完全稀释估值”类型。项目方仅释放少量代币，却宣称数百亿估值。这种结构使价格极易被控盘，吸引散户接盘后团队解锁抛售。
1. 幸存者偏差放大成功案例：媒体大肆报道成功案例（如SPX6900涨10,500%），却隐匿99.9%归零币种。投资者误将小概率事件视为常态，忽略25,000种加密货币中仅10-15种具备真实价值的现实。
2. 时间贴现效应：人类大脑天然高估即时回报、低估远期风险。山寨币快速拉升带来的多巴胺刺激，让人选择性遗忘“涨多必跌”的历史规律。典型如Ozzy Osbourne纪念币在名人去世后炒作，最终价格归零。
3. 锚定效应与止损障碍：投资者常将峰值价格设为心理锚点。当币价从高点下跌60%时，“等反弹回本再卖”的心态导致深度套牢，而庄家早已完成出货。
1. 识别市场周期阶段：监控比特币市占率是关键指标。当占比>65%时布局比特币，跌破60%可逐步配置山寨币；若低于50%则需警惕山寨季见顶。当前61%的占比显示轮动处于中期。
2. 仓位管理的铁律： ? 单山寨币仓位≤总资金5% ? 迷因币等高风险资产≤2% ? 总山寨币敞口控制在20%以内 确保单一币种崩盘不影响生存能力。
3. 项目筛选的三大否决项： ? 无透明路线图及实际应用（如纯炒作的名人纪念币） ? 流通量<10%且估值虚高? 社区讨论集中于价格而非技术进展
追涨行为本质是人性弱点被市场机制放大的产物。破解之道在于： ? 承认暴富幻想的诱惑，但用仓位限制其破坏力 ? 理解资金轮动规律，在比特币市占率60%-65%区间参与轮动 ? 警惕低流通高估值项目的抛压陷阱 真正的赢家并非拒绝参与山寨季，而是在狂热中保留撤退的后门――因为泡沫破裂时，流动性比涨幅纪录更重要。
