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###以太坊赌注统计和趋势
超过3380万以太坊正在被押注
以太坊定存净流量自合并后趋于稳定
Lido拥有27.7%的以太坊盯盘市场份额
流动认购是最大的以太坊认购类别
EigenLayer领跑以太坊重塑领域
大多数以太坊被押在 1,600 美元至 1,900 美元之间
在集中式交易所中，Coinbase 的 ETH 赌注最多
以太坊定存收益率仍低于 8
以太坊定注如何运作？
押注以太坊能赚多少钱？
为什么押注 ETH 有风险？
总结
以太坊是最大的记账式证明（PoS）网络，拥有 3,380 万个以太币，决定着流动性、验证者激励和网络安全。入股不仅关系到收益率，它还决定了资本如何在以太坊中流动，同时引入了去中心化风险。
流动注资、重新注资和机构参与的兴起正在改变验证者的控制和注资动态。这些趋势影响着奖励、市场份额和整体网络稳定性，推动着协议和集中式平台之间新的竞争。
利用Dune 数据和链上分析，我们分析了赌注流、市场变化和奖励结构，以突出最关键的趋势。这些见解揭示了投资者、验证者和协议如何适应以太坊不断发展的 PoS 经济。
截至 2025 年，33,841,020 个 ETH已在以太坊的权益证明系统中被盯住，约占ETH 总供应量的 27.57%。自以太坊过渡到权益证明以来，入股率持续增长，2023 年上海升级后，入股率明显加快。
验证者的参与范围也有所扩大，目前已有 1,057,532 名活跃验证者为网络提供安全保障。定注生态系统包括 940 多个不同的实体，涵盖集中式交易所、流动定注协议、托管服务和独立验证人。
继 2023 年 4 月上海升级之后，以太坊定存出现了最初的提现激增，原因是自灯塔链推出以来，验证者的退出需求被锁定。随后，存款大量增加，导致双周净流入在 2023 年年中达到峰值，超过 100 万以太坊。
自 2023 年末以来，净注资流量一直在波动，存款和提款定期激增，反映了市场状况和奖励周期。虽然短期波动仍在继续，但注资活动已趋于稳定，接近平衡状态，这表明验证机结构已经成熟，能够适应解锁的流动性。
截至 2025 年，自所谓的以太坊合并以来，净流入量已达到12965206 个以太坊单位，但总体趋势表明，赌注流入量在逐渐减少。
顶级流动定投平台 Lido 仍然是最大的以太坊定投提供商，以 941 万个以太坊控制着 27.7% 的以太坊总定投量。然而，其市场份额在六个月内下降了 4%，反映出增长放缓和退出增加。
Coinbase（8.4%）和 Binance（6.4%）等中心化交易所的市场份额继续下降，而ether.fi（5.3%）和 Kiln（3.9%）的市场份额则在上升，因为流动的重新记账协议和记账池正在逐步削弱 Lido 的主导地位。
流动认购占所有 ETH 认购的 31.1%，是最主要的认购方式。集中式交易所（CEX）以 24.0% 的份额紧随其后，定注池（17.7%）紧随其后。2025 年ETH全部定注情况如下：
流动资金：1053 万个以太坊（31.1%），在各类资金中占比最大。
CEXs：813 万个以太坊（24.0%），尽管有撤出，但仍保持主要地位。
赌池：598 万 ETH（17.7%），提供机构和企业解决方案。
身份不明：679 万个以太坊（20.1%），代表未声明或链外实体。
液体重塑：224 万个以太坊（6.6%），这是一个新需求不断增长的类别。
独奏者：18 万个以太坊（0.5%），由于资本和技术要求较高，这一细分市场正在萎缩。
EigenLayer 在以太坊重置中占据主导地位，持有 440 万以太坊总价值锁定（TVL），占所有重置资产的 89.1%。其 TVL 总值为 120.3 亿美元，大大超过了 Symbiotic（10.3 亿美元，占 7.6% 的份额）和 Karak（4.42 亿美元，占 3.3% 的份额）等竞争对手。
在架构上，EigenLayer专注于以太坊原生重置，支持以太坊和流动重置代币（LST）。相比之下，Symbiotic 采用的是可选参与的模块化安全模型，而 Karak 则可容纳更多种类的资产，包括 L2 代币和稳定币。
以太坊价格为 1900 美元时，ETH 的最大累积量为 616 万 ETH。其他重要的注资集中发生在 1800 美元（479 万个以太坊）和 1600 美元（376 万个以太坊），显示了在较低价格水平上的强劲积累。
用于盯住 ETH 的最高价格桶：
1900 美元：616 万个以太坊，赌注最集中。
1800 美元：479 万个以太坊，加强了低价位的积累。
1600 美元：376 万个以太坊，另一个关键水平。
3500 美元：262 万个以太坊，在水下存款中最高。
3,300 美元：255 万个以太坊，另一个主要水下水平。
虽然大多数 ETH 的赌注低于 2000 美元，但也有相当一部分赌注高于 3000 美元，这意味着一大批赌客目前处于亏损状态。这种分布表明，早期入市者获得了较低的价格，而后期入市者（可能是在牛市高峰期）则承担了更大的风险。
Coinbase 以 286 万个 ETH（占 CEX 市场的 35.19%）的份额领先于集中式交易所，其次是 Binance（216 万个 ETH，占 26.56%）和 Kraken（101 万个 ETH，占 12.38%）。
在这三家公司占据主导地位的同时，Bitcoin Suisse（6.36%）、OKX（6.01%）和 Upbit（5.07%）等小公司也继续持有重要股份。
在前六名之外，市场份额变得支离破碎，Bitstamp（2.52%）、CoinSpot（1.69%）和Gate.io（0.66%）的市场份额紧随其后。Bitfinex、Revolut、KuCoin、Poloniex 和 Bitget 等交易所保持着较小但活跃的份额，而 Gemini 和 BlockFi 目前没有报告 ETH 的份额。
在过去三年的大部分时间里，以太坊的 APY一直保持在 5%以下，偶尔会因 MEV 和手续费收入激增而出现飙升。最值得注意的增长发生在网络拥堵和高交易费时期，暂时将收益率推高至 10%以上。
自 2023 年初以来，大部分定标收益来自发行奖励，而 MEV 和费用的贡献较小但不固定。虽然定标仍是可靠的收益来源，但收益会根据网络需求和验证者参与情况而波动，从而影响整体盈利能力。
以太坊盯盘涉及锁定 ETH 以参与网络验证、确保交易安全和赚取奖励。一个完整的 "认股证明 "验证器需要 32 个以太坊，但也有一些替代方案，如 "认股即服务"、"池化认股 "和 "集中式交易所认股 "等，允许以较小的金额参与验证。
验证者负责提议和验证区块，确保达成共识并防止欺诈。作为回报，他们从新的 ETH 发行、交易费用和 MEV 机会中获得奖励，并对不活跃或恶意行为进行惩罚。
在去中心化和风险方面，记账方法各不相同：家庭记账提供完全控制，记账池通过可交易代币提供流动性，CEX 记账优先考虑易用性，但将股权集中在较少的实体中。自上海分叉以来，验证者可以提取已入股的 ETH，从而提高了流动性和灵活性。
以太坊盯盘收益率因盯盘方法、网络活动和验证者参与度而异。截至 2025 年，年利率通常在 3% 到 5% 之间，但实际收益取决于奖励的分配方式。
如何获得 ETH 赌注奖励：
验证器直接支付：单人和联合造币者通过 ETH 发行、交易费和 MEV 赚取奖励，奖励直接计入验证器余额。
增值模式：stETH、rETH 和 cbETH 等Liquid Staking 衍生代币（LSD）通过增值而不是分配报酬来积累奖励。
基于交易所的定投：集中式交易所提供定期分配的固定年利率，但可能会收取费用或设置取款限制。
要计算潜在收益，请使用我们的定投计算器，该计算器会将存款额、年利率和期限考虑在内。例如，以 5%的年利率存入 10,000 美元，存期为 1.5 年，将产生 750 美元的利息，使总收益达到 10,750 美元，但 LSD 将反映为价格上涨，而不是直接支付。
以太坊盯盘存在与验证器处罚、流动性限制和交易对手信任相关的风险。虽然盯盘可以带来收益，但参与者必须权衡不同盯盘方法的潜在弊端。
需要考虑的主要风险：
削减和惩罚：单人登记者可能会因离线、未通过证明或恶意行为而损失 ETH，但日常宕机造成的损失较小。
流动性锁定：押注的 ETH，尤其是直接验证器设置中的 ETH，会被锁定并需要排队取款，从而在市场波动期间限制了资金的使用。
智能合约风险：通过流动性协议或集中式交易所进行押注会使用户面临协议故障、智能合约漏洞和托管风险。
了解这些风险有助于认购者在自我管理验证器、集合认购和流动认购之间做出选择，平衡安全性、灵活性和收益潜力。
以太坊分注已进入关键阶段，数十亿分注的以太坊为各种验证器和协议的网络提供了保障。流动盯盘、重新盯盘和验证器分布变化的兴起反映了激励机制和参与模式的变化。
展望未来，预计将于 2025 年 4 月进行的Pectra 升级将把验证器余额上限从 32 ETH 提高到 2,048 ETH，从而减少节点运营商运行多个验证器的需要。
此外，EIP-7002 还将启用由智能合约控制的验证器提款功能，从而提高赌注池的效率并改进无信任退出机制。
到此这篇关于一文解析：2025年以太坊的押注统计、趋势的文章就介绍到这了,更多相关以太坊详细介绍内容请搜索本站以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持本站！
###要点：
SOL价格或将在短期内迎来20%增长
技术形态预示SOL有望实现120%涨幅
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Solana的价格可能在数周内上涨20%，走势与BNB此前的突破极为相似。目前BNB已冲破1000美元，创下历史新高。
Solana正复刻BNB在2024至2025年的市场路径，目标突破295美元关键阻力。
杯柄形态为SOL设定了约540美元的目标价位。
SOL正在重演BNB的技术轨迹，暗示其或将迎来爆发性上涨。
BitBull周四指出，SOL与BNB的周线图对比显示，两者在过去一年多时间里展现出高度一致的走势特征。
BNB/USDT和SOL/USDT周线图对比。来源：TradingView/BitBull
自2024年初以来，BNB和Solana构建了几乎相同的市场结构。
两者均经历了初期快速上涨阶段，随后进入2024年中至2025年初的长期盘整期，表现为横向震荡和回调蓄力，最终重启上升趋势。
对于BNB而言，这一模式于2025年8月完成成型，当时价格重返794.30美元前高。随后迅速突破并加速上行，几周内于周四突破1000美元大关，刷新历史纪录。
BNB/USDT周线图。来源：TradingView
当前SOL正处于类似的关键节点，正处于推动BNB走强的同一类突破前夕。预计一个月内将突破目前约295美元的历史高位，较现价上涨近20%。
BNB/USD周线图。来源：TradingView
分析人士认为，这种重复模式揭示了加密市场中投资者行为的周期性规律：初始拉升吸引关注，整理阶段清洗浮筹，新资金入场则点燃新一轮涨势。
以太坊（ETH）就是一个典型案例――2017年上半年从约10美元飙升至接近400美元，经历六个月的横盘积累后再度发力，于2018年1月触及约1400美元峰值。
ETH/USD周线图。来源：TradingView
这一走势结构与比特币（BTC）在2013年的牛市周期如出一辙。
BTC/USD周线图。来源：TradingView
SOL正在构筑一个经典的技术看涨形态――“杯柄形态”，该形态通常预示着主要资产在长期积累后的延续性上涨。
从SOL/USDT周线图可见，“杯”部形成于2021年末至2023年中的底部震荡区间，而“柄”部的缩量回调则持续到2025年。
该形态在267美元附近形成颈线压力位，自2024年11月以来，Solana多次测试这一区域，显示出逐步走强的迹象。
SOL/USD周线图。来源：TradingView
分析师表示，一旦有效突破颈线阻力，将确认形态完成，并可能触发强劲上涨行情。根据测量目标，价格有望在2025年底或2026年初攀升至540美元以上，较当前水平上涨约120%。
尽管价格持续走高，SOL的周线相对强弱指数（RSI）仍低于70的超买线，表明上涨动能尚未耗尽，后续仍有充足上行空间。
###MicroStrategy创始人Michael Saylor近期在Coin Stories播客中发出警示：随着大型机构持续涌入，比特币可能正从一种令人血脉偾张的投机资产，逐步演变为一个“乏味”的价值储存手段――因为重量级投资者入场前普遍要求更低的价格波动。
他将这一过程视为市场成熟的必经阶段：早期剧烈的价格波动，实际上是在为后续大规模资本的进入清理空间、创造机会。
这一观点发表于比特币刚刚创下124,100美元历史高点之后，目前价格在115,500美元区间内震荡整理。
Saylor分析指出，当前市场上所谓的抛压，主要来自加密领域早期参与者对持仓的分散调整，而非对比特币长期前景的看衰。这种行为类似于初创企业员工变现部分股权以应对生活开支，即便他们依然坚定看好公司未来发展。
Saylor做客 Coin Stories 播客｜来源： YouTube
根据Cryptonews数据，企业持有的比特币总量已突破101.1万枚，总市值超过1180亿美元，占当前流通供应量约5%，创下历史新高。
然而，企业的囤币方式已与2024年那波激进买入潮大相径庭。
MicroStrategy的月度采购量从2024年11月的13.4万枚BTC，锐减至2025年8月的仅3700枚。与此同时，公司股价相对于净资产的溢价也由3.89倍回落至1.44倍。
尽管如此，其他上市公司正在接棒增持。MicroStrategy在整体企业持仓中的占比已从76%下降至64%，但全行业比特币储备仍在稳步上升。
2025年至今，上市企业已累计购入41.5万枚BTC，已超过2024全年32.5万枚的总量。
来源： Bitcoin Treasuries
仅7月和8月两个月间，就有28家新公司设立比特币金库，合计购入14万枚BTC。
不过，在宏观经济不确定性加剧及股东对风控要求提升的背景下，这些企业的单笔买入规模更小，操作更为审慎。
最新数据显示，已有四分之一的上市比特币持有公司当前股价低于其净资产价值（NAV），平均NAV倍数从4月的3.76倍下滑至2.8倍。
部分企业如NAKA市值自高点蒸发96%，现以0.7倍NAV交易；Twenty One、Semler Scientific、The Smarter Web Company等也纷纷出现股价跌破所持比特币账面价值的情况。
在播客对话中，Michael Saylor深入阐述了以比特币为抵押构建新型金融工具的愿景，并直指传统固定收益市场的结构性缺陷。
他形容当前信贷环境为“收益荒漠”：瑞士银行利率低至负50个基点，欧洲企业债收益率仅为2.5%，甚至无法跑赢通胀。
为应对这一局面，MicroStrategy已推出四种不同类型的比特币抵押优先股产品，覆盖多样化的投资需求。
Strike产品提供8%分红，并附带转股期权；Strife则承诺10%永久性收益，并享有优先清算权。
Stride取消惩罚机制，实现12.7%的有效年化回报，面向高风险偏好且长期看涨比特币的投资者。
而最新推出的Stretch被视为创新之作，Saylor称之为“金库优先股（treasury preferred）”，采用按月浮动分红机制，旨在显著降低久期风险与价格敏感性。
借助AI建模，MicroStrategy设计出这一全新结构，目标是与货币市场基金竞争，同时保持比特币抵押支持和约10%的目标收益率。
这类融资模式使公司无需出售比特币即可支付股息。MicroStrategy每年通过股权市场融资约200亿美元，其中约6亿美元用于分红，其余资金继续用于增持比特币。
该机制实现了在零信用风险前提下的杠杆扩张，同时保障了持续积累比特币的战略执行。
Saylor强调，比特币的机构化进程需要时间与耐心，整个市场必须逐步适应这一颠覆性技术带来的变革。
他将当前阶段比作1870年代的石油产业初期――当时投资者尚难预见原油在煤油、汽油和化工领域的广泛应用，直到衍生品成熟后才真正引爆产业革命。
他预测，2025至2035年将是属于比特币的“数字淘金十年”，期间将迎来商业模式的大爆发、金融产品的持续创新以及前所未有的财富重塑机遇。
MicroStrategy的目标是成为全球首家获得投资级评级的比特币金库公司，并通过系统性地向评级机构输出知识，推动所有相关金融工具获得正式信用评级。
随着市场发展，传统财务指标已难以准确评估比特币金库企业的真实价值，这一点也被Sentora最新研究报告所证实。
Saylor坦言，许多机构投资者仍需接受比特币基础知识普及，同时也提出疑问：即便政策环境有所明朗，比特币是否仍面临未来被监管叫停的风险？
此外，企业集中持有带来的风险正在显现――上市公司已掌控大量比特币供应。分析警告称，若大型金库调整策略，可能引发市场流动性收紧并加剧价格波动。
但散户参与热度不减：约75%的比特币ETF份额由非机构投资者持有，在机构需求放缓之际，个人资金流入成为关键支撑力量。
比特币正迈向由机构主导的新时代，这或许会让它失去往日的刺激感，显得更加“平淡”。但在Saylor看来，这种转变不可或缺――唯有如此，比特币才能真正实现其终极使命：成为全球金融体系的数字资本基石与核心结算层。
###东证标准市场上市企业 Remixpoint 于18日宣布，动用13.2亿日元资金追加购入约77枚比特币（BTC）。
本次买入分四个阶段完成，时间跨度为8月28日至9月17日：
8月28日：购入约4.86 BTC（耗资8,000万日元）
9月12日：买入约7.62 BTC（投入1.3亿日元）
9月16日：增持约6.46 BTC（花费1.1亿日元）
9月17日：大额买入约58.21 BTC（支出10亿日元）
此次操作完成后，公司持有的比特币总量上升至1350.26882154枚，平均取得成本约为每枚1503万4043日元。自2024年11月首次斥资约47亿日元购入BTC以来，Remixpoint始终持续推进其加密资产布局。
今年6月5日，Remixpoint公开表示将力争累计持有超1000枚比特币。公司通过发行附新股认购权的债券募集资金，在短短8天内便于6月中旬连续四日完成购买，迅速实现目标。
此次再度大规模增持，表明公司在完成既定目标后，依然坚定看好比特币的长期价值，并计划依托能源业务与数字资产之间的协同效应，推动企业战略升级与可持续发展。
增加比特币配置的核心动机在于抵御日元持续走弱带来的汇率风险，并实现金融资产多元化。从战略定位来看，比特币被该公司视为重要的价值储存工具和对抗通胀的有效手段。
这一激进策略得以实施，得益于公司出色的财务表现。根据其8月14日发布的2026年3月期第一财季报告，当期营收达64.94亿日元，同比增长50.8%；营业利润飙升至17.41亿日元，增幅高达3137.4%。强劲的现金流为持续投资加密货币提供了坚实基础。
值得注意的是，Remixpoint的数字资产组合不仅限于比特币。截至6月15日，公司还持有以太坊、索拉纳（Solana）、瑞波币（XRP）及狗狗币（Dogecoin）等多种主流加密货币。
截至目前，公司累计投入约203亿日元用于加密资产采购，而仅其比特币持仓的当前市值已突破2323.2亿日元，充分验证了该投资路径的前瞻性与合理性。
凭借高度透明的信息披露机制，Remixpoint已成为日本上市公司配置加密货币的标杆案例，其动向也被视为市场情绪的重要风向标。
###收益较量，谁是资产之王？
（一）年度价格快照：关键节点的价值标尺（2015-2025 年，每年 8 月 1 日）
（二）年度巅峰时刻：捕捉每个周期的最高点
（三）财富增长模拟：一万美元的 10 年奇幻漂流
最大回撤，收益背后的风险有多高？
资产间相关性，如何优化资产组合？
重大事件冲击，五大资产表现如何？
（一）2020 年 3 月：COVID-19 黑天鹅事件，全球市场无差别抛售
（二）2022 年 5 月 & 11 月：加密原生危机，LUNA&FTX 崩盘带来毁灭性打击
（三）2020-2025 年：宏观政策转向周期，流动性的潮汐
（四）2024 年 1 月：比特币现货 ETF 获批，通往主流的里程碑
没有完美的资产，构建穿越周期的资产组合
在 2015-2025 期间，全球金融市场走过了一段波澜壮阔的周期。从后金融危机时代的量化宽松到历史性的零利率环境，再到应对高通胀而触发的急剧紧缩周期，宏观经济的巨浪不断冲击着各类资产。在这一背景下，以 BTC 和 ETH 为代表的加密资产，远超标、黄金以及美国国债涨幅，完成了从极客圈试验品到进入华尔街机构资产负债表的惊人跃迁。但超额收益的背后同样伴随着极端风险——加密资产一度出现超过 75% 的深度回撤，恢复期往往以年计，而传统资产则展现出更强的韧性。
就此，OKX 研究院以「10 年五大主流资产表现」为内核，试图回答一个关键问题：在长达 10 年的时间尺度上，将 BTC 和 ETH 与黄金、标普 500 指数、美国国债等主流资产并置，它们各自的收益与风险的真实画像究竟如何？我们是否为加密资产的惊人回报付出了对等的、甚至超额的风险代价？为此，我们将超越单一收益率的对比，力求绘制一幅完整、客观、穿越周期的资产表现图谱。（统计数据截止 2025 年 8 月 31 日）
评估一项资产最直观的方式莫过于观察其长期的价值增长轨迹。我们假设在 2015 年 8 月 1 日向这 5 种资产投入一万美元，并追踪其到 2025 年 8 月 1 日的累计价值变化。这一对比清晰地揭示了不同资产类别在创造财富能力上的巨大差异。
下表记录了从 2015 年至 2025 年，在每年的 8 月 1 日（或其后的首个交易日）五种内核资产的收盘价格。
从价格快照中可以清晰地看到，比特币和以太坊经历了指数级的增长，其价格数量级在十年内发生了根本性变化。相比之下，标普 500 展现了稳健的牛市上行轨迹，黄金则呈现出与宏观经济周期相关的波动，而美国国债的价格则清晰地反映了利率环境的变迁，在 2022-2023 年的加息周期中明显承压。
仅仅观察特定日期的价格快照，远不足以描绘资产的全貌。年内的价格波动，尤其是最高点的出现，揭示了资产的潜在爆发力以及交易者可能面临的「错失恐惧」（FOMO）。下表统计了各资产在每个年度周期内（从当年 8 月 1 日至次年 7 月 31 日）所触及的最高价格。
通过观察每年的价格顶点，我们可以清晰地看到资产增长的量级差异。比特币和以太坊在牛市中的价格高点呈现出惊人的跳跃，相比之下，标普 500 和黄金的年度最高价与快照价之间的差距要小得多，反映了其更为成熟和稳定的市场特性。
为了更直观地感受不同资产的财富创造能力，我们模拟了一个简单的实验：在 2015 年 8 月 1 日，将 10,000 美元分别买入于五种资产，并持有至 2025 年 8 月 1 日。下图以对数坐标展示了这笔支出的累计价值变化，这种坐标系能更好地处理数量级差异巨大的数据，避免高增长资产的曲线过于陡峭而掩盖其他资产的细节。
表格显示，在 2015—2025 十年间，不同资产的增长倍数分别为：BTC 402.17 倍，10 年累计收益约为 402 万美元、ETH 1195.55 倍，10 年累计收益约高达 1,195 万美元、黄金 3.08 倍，10 年累计收益约 3 万美元、标普 500 2.97 倍，10 年累计收益约约 2.96 万美元、美国国债 1.26 倍，10 年累计收益仅约 1.26 万美元。
其中，比特币和以太坊展现了惊人的财富增长效应，回报率远超传统资产，达到百倍甚至千倍的量级，体现出新兴技术资产在高风险下的非对称回报潜力，这在传统金融世界中是难以想象的，相较之下，标普 500 凭借稳定的复利增长使投资翻了三倍，黄金更多发挥了保值功能，而美国国债在完整经历低利率与高利率周期后，10 年几乎停滞，凸显出利率风险对债券资产长期表现的制约。
没有一种资产能永远领跑，回报率仅仅是故事的开端。一个成熟的交易用户更关心回报的质量——即在承担了多大风险的情况下获得了这些回报，所以理解不同资产的风险特征与理解其收益潜力同等重要。通过波动性、最大回撤和夏普比率三个内核指标，可以更全面地评估各类资产的真实「性价比」。波动性通常以标准差衡量，反映了资产价格的波动幅度。而最大回撤则衡量了资产从历史最高点到随后最低点的最大跌幅，是衡量下行风险的直观指标，直接关系到交易用户的心理承受极限和资产组合的生存能力。
加密资产的波动性远超传统资产。据 Digital One Agency 数据，比特币的年化标准差约为 70%-90%，而标普 500 指数仅为 15%-20%，这种巨大的波动性直接导致了惊人的最大回撤：在过去的 10 年中，比特币和以太坊经历了多次超过 70% 的深度回撤，例如 2018 年的熊市，BTC 价格从近 2 万美元跌至约 3 千美元，回撤幅度超过 80%。标普 500 最大的回撤发生在 2020 年 COVID-19 疫情初期，约为-34%。历史上的 2008 年金融危机期间，回撤曾超过 50%。黄金则表现相对稳定，过去 15 年的最大回撤约为-29%。美国国债作为避险资产，其回撤幅度最小，但受利率周期影响，在 2020 年后的加息周期中也经历了约-23% 左右的最大回撤，打破了其「无风险」的神话。
这份数据令人警醒。比特币和以太坊的用户必须有能力承受超过 80% 甚至 90% 的资产缩水，并且需要等待超过两年～三年时间才能解套。
此外，为了综合评估风险与收益，我们还引入了夏普比率和卡玛比率。夏普比率由诺贝尔奖得主威廉·夏普提出，是国际上最经典的风险调整后收益指标。它衡量的是用户每多承担一单位的总风险（以波动率衡量），可以获得多少超越无风险利率的超额回报。夏普比率越高，说明在承担相同风险的情况下，该资产的收益表现越好，交易效率越高。
卡玛比率是另一个重要的风险调整后收益指标，但它更侧重于衡量资产的下行风险。其计算方式为年化收益率与历史最大回撤的比值。卡玛比率越高，意味着资产在承受历史上最糟糕的回撤时，其收益的「恢复能力」或「性价比」越强。该指标尤其受到注重风险控制的用户的青睐
比特币和以太坊的雷达图形状最为「激进」。它们在年化收益率和卡玛比率两个维度上表现出无与伦比的优势，形成了两个向外的尖角，这体现了它们在过去十年中惊人的财富增长效应和强大的回撤后恢复能力。然而，这种高回报并非没有代价。在最大回撤和年化波动率两个维度上，它们的得分是所有资产中最低的，这意味着其图形在这两个方向上严重内缩，构成了明显的「短板」。这清晰地揭示了加密资产高风险、高波动的本质。值得注意的是，比特币的夏普比率表现优于以太坊，说明在风险调整后，比特币的投资效率略胜一筹。
美股（S&P 500）的雷达图呈现出一个相对均衡的五边形，覆盖面积可观。它在所有五个维度上都没有明显的短板，也没有极端的长处。其夏普比率表现突出，仅次于比特币，显示出优秀的风险调整后收益。同时，它的年化收益率稳健，而波动率和最大回撤控制得当，远优于加密资产。这描绘出典型的「中坚力量」形象：既能提供可观的长期回报，又将风险控制在相对合理的范围内，是构建资产组合的基石。
黄金的雷达图形状偏向于风险控制维度。它在年化波动率和最大回撤方面的得分较高，说明其价格相对稳定，抗跌性强。然而，在年化收益率、夏普比率和卡玛比率这三个收益相关维度上，黄金的表现则相对平庸。这与黄金作为传统避险资产的定位完全吻合：它并非追求高增长的工具，而是在市场动荡时提供价值储存和对冲风险的功能。其图形面积较小，也反映了其较低的综合收益效率。
美国国债的雷达图是所有资产中面积最小的，其形状紧缩于中心。它在年化波动率和最大回撤两个风险维度上得分最高，表现出极强的稳定性。然而，其在所有收益相关维度上的得分都垫底。这清晰地表明，在过去十年利率下行的宏观背景下，美国国债主要扮演了资本保全和提供流动性的角色，是资产组合中的「压舱石」，而非收益引擎。其极低的风险和极低的回报构成了鲜明的对比。
资产组合分散化的内核在于纳入相关性低的资产。一种资产下跌时，另一种资产可能上涨或保持稳定，从而平滑整个资产组合的波动。比特币诞生之初，其与传统金融市场几乎无相关性，被视为完美的「分散化工具」。然而，这一特性在过去十年，尤其是机构化进程加速后，发生了显着变化。
相关性系数衡量两种资产价格同向变动的程度，范围从-1（完全负相关）到 1（完全正相关）。一个有效的多元化资产组合，通常由低相关或负相关的资产构成。下表综合了多家研究机构的数据，展示了这十年间各资产间的近似相关性。
比特币 vs 标普 500：从独立到同步。这是十年间最重要的变化之一。2020 年之前：加密资产与传统资产的相关性普遍较低且不稳定，常在正负之间波动，表现出较强的独立性。2020-2021 年：疫情与货币宽松期，随着全球央行采取大规模流动性注入，所有风险资产的「水涨船高」效应显着。在此期间，比特币与标普 500（尤其是科技股）的相关性急剧上升，一度超过 0.6，呈现出强烈的「耦合」现象。这表明，在宏观流动性驱动的市场中，比特币更像一个高 Beta 的风险资产，而非避险工具。
2022-2023 年：加息与紧缩周期，随着美联储开启激进的加息周期，风险资产普遍承压。比特币与标普 500 的相关性依然维持在较高水平，共同下跌。然而，其与美元指数（DXY）的负相关性显着增强，比特币价格往往在美元走强时承压。2024-2025 年：ETF 时代，美国现货比特币 ETF 的批准被视为一个结构性拐点。一方面，它加强了加密市场与传统金融体系的连接；另一方面，ETF 带来的持续资金流入也可能成为独立于宏观情绪的定价因素，导致相关性再次发生变化。数据显示，ETF 批准后，比特币与标普 500 的相关性有所下降，显示出一定的「去耦合」迹象。
比特币 vs 黄金：「数字黄金」叙事的挑战。尽管比特币因其固定供应量而被誉为「数字黄金」，但数据显示，它与真实黄金的避险属性和相关性并不稳定。欧洲证券和市场管理局（ESMA）的研究指出，二者之间没有明确的稳定关系，尤其在市场恐慌时，比特币往往与风险资产一同下跌，而非像黄金一样提供庇护。
传统资产内部关系：黄金、美国国债与标普 500 之间经典的负相关或低相关性依然是传统资产配置的基石，为资产组合提供了重要的稳定性。
长周期内的平均数可能会掩盖关键时刻的极端表现。通过对几个重大事件进行「切片」分析，我们可以更深刻地理解各类资产的真实「应激反应」。
2020 年 3 月，COVID-19 疫情引发全球金融市场恐慌，史称「黑色三月」。在这一极端流动性危机中，几乎所有资产都遭到无差别抛售。标普 500 指数在短短 16 个交易日内即跌入熊市，创下历史最快纪录，最大回撤达到-34%。比特币同样未能幸免，价格在 3 月 12 日一天内暴跌近 50%，从约$8,000 跌至$4,000 以下。黄金（GLD）也未能完全幸免，短期内因用户抛售资产换取美元流动性而下跌。唯有美国国债作为最终的避风港，价格坚挺。这次事件深刻地揭示了：在极端的「去风险」阶段，相关性会趋同于 1，比特币的「数字避险」叙事在流动性枯竭面前不堪一击。
2022 年是加密行业的「灾难之年」。5 月，算法稳定币 TerraUSD（UST）及其姊妹代币 LUNA 的崩溃，在几天内抹去了近 500 亿美元的市值。同年 11 月，全球第二大加密交易所 FTX 的突然破产，进一步加剧了市场的恐慌。这两次事件是典型的加密「内生性」危机。研究显示，在 FTX 崩盘后，比特币和以太坊价格均下跌超过 20%，而 FTX 生态系统密切相关的资产跌幅更大。然而，在这些事件中，传统金融市场黄金、标普、美债几乎未受影响，清晰地展示了加密市场与传统金融之间存在的风险隔离。这表明，加密资产不仅面临宏观经济风险，还面临着独特的、可能更具毁灭性的内部协议、平台和信任风险。
美联储的货币政策是全球流动性的「总阀门」。在 2020-2021 年的大规模量化宽松和零利率政策下，充裕的流动性涌入风险资产，比特币和标普 500 均迎来大牛市。然而，自 2022 年 3 月美联储开启激进的加息周期以对抗通胀后，全球流动性收紧，风险资产价格应声下跌。学术研究表明，比特币价格对美联储利率决议和货币政策不确定性（MPU）的敏感度在 2020 年后显着增强。这再次印证了比特币已深度融入宏观金融框架，其价格波动与美联储的政策预期紧密相连。
此外，研究发现，比特币市场表现出显着的「预期交易」特征。在加息决议公布前，市场往往已经消化了加息预期，比特币价格提前承压；而在降息预期强烈时，价格则会提前上涨。决议公布当日，若结果符合预期，市场反应通常不大。真正的剧烈波动来自于「利率意外」——即 FOMC 的决定与市场通过利率期货等工具定价的预期出现偏差。
下图展示了在加息和降息事件窗口期（T-5 至 T 5 日），比特币相对于标普 500 的平均累计超额收益（CAR）。可以看出，在降息周期中，比特币在决议公布前有显着的正向超额收益，而在加息周期中则不明显，甚至为负。这表明市场对比降息的反应更为积极和提前。
2024 年 1 月 10 日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准首批比特币现货 ETF 上市，这被视为加密资产合法化和主流化的里程碑事件。ETF 的推出极大地降低了传统用户接触比特币的门槛。数据显示，ETF 获批后，比特币交易量飙升，资金流入强劲。Chainalysis 的图表显示，ETF 推出后，其日交易量在 3 月份一度接近 100 亿美元，其累计资金流入速度远超 2005 年首个黄金 ETF 推出时的表现。这一事件不仅推动了比特币价格创下新高，更重要的是，它正在结构性地改变比特币的用户基础和市场动态，使其与传统金融体系的联系变得前所未有的紧密。
BTC/ETH 是过去十年无可争议的「增长之王」，提供了任何传统资产都无法比拟的超高回报。然而，这份回报的代价是极端的波动性与重大回撤。其与传统市场的相关性正在增强，削弱了其作为纯粹分散化工具的价值。它适合风险承受能力极高、具备长期持有信念的用户。
标普 500 是长期资产组合的「压舱石」。它提供了优秀的、可持续的复合增长，并且在风险调整后，无论是夏普比率还是卡玛比率表现出最佳的均衡性。虽然会经历周期性回调，但其强大的恢复能力和背后实体经济的支撑，使其成为构建资产组合的绝对内核。
黄金作为一种古老的价值储存手段，其绝对收益有限，但在宏观不确定性、地缘政治风险和信用货币体系受到质疑时，仍是不可或缺的「保险单」。它在资产组合中的价值不在于进攻，而在于防守。
美国国债是传统的「安全港」地位在史无前例的加息周期中受到了严峻挑战，提醒用户「无风险」只是相对概念。尽管如此，它依然是全球流动性最好、信用等级最高的资产之一，在资产组合中提供稳定性和流动性的基础作用短期内难以被替代。
所以，这个经典的问题也有了答案：选择定投策略，还是一次性投入策略？
长期来看，对于高波动性资产（BTC/ETH），定投策略表现出巨大优势。通过在价格低谷时买入更多份额，定投有效平滑了成本，降低了择时风险，最终获得了非常可观的回报，且过程中的心理压力远小于一次性投入；
对于稳健增长资产（SPY），由于股市长期向上，一次性投入策略在历史上大部分时间里表现优于定投策略，因为它让资金更早、更充分地享受到了市场的复合增长。
对于低增长资产（GLD/IEF），两种策略的最终结果差异不大，都未能带来爆发性回报。结论是，定投是驾驭比特币这类高波动性资产的有效策略，而对于长期稳健增长的权益市场，尽早地一次性投入通常是更优选择。无论你更倾向基础的定投策略、智能套利策略、还是适合短线的网格策略、亦或者高阶的信号或者冰山策略，OKX 策略交易都能一站式满足你的需求。
资产配置的「圣杯」并非寻找单一的最佳资产，而是深刻理解并巧妙结合不同资产的独特性格。一个稳健的资产组合，应当是利用加密资产的锐度去博取超额收益，依靠权益资产的厚度来驱动长期增长，并配置黄金与债券的稳度来抵御未知的风险。10 年的数据告诉我们：市场永远在演进，没有永恒的赢家。真正的「资产之王」，或许并不存在于某一种具体的资产之中，而是存在于能够深刻理解并驾驭不同资产特性的、理性的交易框架之内。
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###什么是Aster？
为什么$Aster一上线就引发市场高度关注？
Aster 如何工作？
Aster 产品
AsterEX – Perp DEX 交易所
Aster Earn – 优化资产收益
USDF – USDT 支持的稳定币
Aster 的突出特点
AST代币和代币经济学概述
Aster路线图
Aster项目团队、投资者和合作伙伴
项目团队
投资者
伙伴
$Aster的潜在机遇、风险与未来展望
总结
在去中心化永续合约 (dex) 交易所日益主导 defi 市场的背景下，aster 凭借其集交易、利润优化和稳定币发行于一体的能力，逐渐成为一个颇具潜力的平台。
那么，Aster究竟是什么？与dYdX、GMX或Hyperliquid等竞争对手相比，它有何独特之处？让我们一起来揭晓答案！
Aster是基于BNB链构建的新一代去中心化交易所 (DEX)，允许用户以高达1001倍的杠杆、低费用和高流动性 交易加密资产。该项目由Astherus与APX Finance于 2024年底合并后成立，并更名为 Aster，旨在打造一个集衍生品交易、收益生成 (Earn) 和收益稳定币 (USDF) 于一体的综合性 DeFi 生态系统。
Aster 以其简洁的界面设计脱颖而出，支持新手和专业交易者，并兼容多链（BNB、以太坊、Solana、Arbitrum），提供流畅、高效和完全透明的链上交易体验。
$Aster 能够迅速吸引市场的关注，并非偶然，它背后反映了几个重要的行业趋势：
赛道的巨大潜力: 去中心化衍生品是近年来加密领域增长最快的赛道之一。根据2024年的行业报告，去中心化永续合约交易所的总交易量已超过1.5万亿美元，相较于2023年实现了翻倍增长。 这表明市场对于更开放、更透明的金融衍生品平台有着强烈的需求。
技术与机制的创新: 与前辈们相比，新一代的 Perp DEX 平台通常在交易速度、成本和用户体验上做出了巨大改进。它们可能通过采用更高效的区块链技术或创新的流动性方案，解决了以往被诟病的交易滑点大、手续费高等问题，从而吸引了大量用户。
社群驱动的时代精神: Web3 的内核理念之一就是将价值和权利归还给用户。$Aster 这类原生代币的设计，恰恰迎合了这一精神。它让用户从单纯的消费者，转变为可以参与平台建设、分享平台成长的共建者，这种归属感和参与感是传统互联网平台难以给予的。
Aster 是一个多功能的 DeFi 平台，专注于永续合约交易、优化闲置资产收益以及发行收益型稳定币。Aster 的系统主要围绕三大支柱构建：
AsterEX – 两种模式的 Perp DEX 交易平台
简易模式：链上交易，无需保证金，使用ALP作为流动性来源，支持高达1001倍的杠杆。
专业模式：面向专业交易员的订单簿界面，集成实时数据和先进的风险管理工具。
Aster Earn——通过质押资产获取收益的产品
用户质押 BNB、CAKE、USDF 等资产以获得 asBNB、asCAKE、asUSDF 收益代币。
奖励实时更新，自动发放，无需领取。
USDF – 盈利稳定币，与 USDT 1:1 挂钩
抵押资产（如USDT、BNB）将被部署到delta中性策略中，以在保持价格稳定的同时产生利润。
USDF 持有者可以质押以获得 asUSDF 并享受高达 15% 的年利率。
Aster 所有产品均完全在链上运行，兼容 BNB Chain、以太坊、Arbitrum 和 Solana 等众多主流区块链，有助于提高 DeFi 的透明度、安全性和资金效率。
Aster 不仅仅是一个简单的 Perp DEX，它正在构建一个全面的 DeFi 生态系统，目前包含三大主要产品组：AsterEX（永久交易）、Aster Earn（收益优化）和 USDF（盈利稳定币）。项目方也在积极推进 Aster Chain 的建设，但目前仍处于开发阶段，尚未公布测试版本或正式运营。
AsterEX是平台的内核产品，支持永续合约交易，提供高级杠杆和风险管理功能。界面分为两种模式：
简单模式 – 链上交易，简单
界面友好，无需押金，适合一般用户。
杠杆支持高达 1001 倍，尤其是在 BTCUSD 对上。
使用来自 ALP 流动性池的流动性进行交易，无需跨链桥。
集成 MEV 反质押机制、从 Pyth、Chainlink 和 Binance Oracle 获取价格以及价格异常偏差时的熔断功能。
应用 ROI 利润限制来保护系统（例如，1001x 的最大 ROI 为 300％）。
简单模式界面
专业模式 – 专业订单簿
类似 CEX 的订单簿模型，适合高级交易者。
以极低的费用进行交易：挂单者为 0.01%，接受者为 0.035%。
显示实时数据，集成技术图表和风险管理工具。
兼容多条链：BNB Chain、Ethereum、Solana、Arbitrum。
专业模式界面
Aster Earn 帮助用户通过质押和清晰构建的 DeFi/CeDeFi 策略从闲置资产中赚取被动收入。
支持以下资产：
BNB、CAKE、BTC、USDF，转换为收益代币，如 asBNB、asCAKE、asBTC、asUSDF。
利润实时更新，自动分配，无需申领。
友好的 UX/UI、一键质押、仪表板集成和基于性能的 VIP 分层。
具体来说，质押 USDF 的用户将获得 asUSDF——一种具有产生利润潜力的稳定币。
USDF 是一种 100% 由 USDT 或 BNB 等资产抵押的稳定币，可以 1:1 的比例与 USDT 兑换。
实施 Delta 中性（同时做多/做空）策略，在保持价格稳定的同时创造利润。
用户质押 USDF 即可获得 asUSDF——这有助于在保持稳定性的同时享受高达 15% 的年化收益。
USDF 铸币者和持有者过去常常获得 20 倍 Au 积分乘数，为 $AST 空投积累奖励积分。
USDF – USDT 支持的稳定币
特征描述高杠杆简单模式下最高可达1001 倍——在目前的 DEX 中很少见可定制的界面适合初学者（简单）和高级交易者（专业）Earn 和稳定币集成超越典型 Perp DEX 的范围深度和多链流动性ALP Pool，集成BNB、ETH、Solana、Arbitrum等多条主流区块链诱人的奖励计划通过交易和质押赚取空投积分
AST 代币已确认发布，但尚未上市，且无代币经济学相关信息
分配：项目采用奖励积分系统（Spectra-Au&Rh Points）认可用户贡献，服务于未来AST空投分配。
Aster 的路线图展现了清晰的目标：从最初的永续合约交易平台，Aster 正在扩展成为一个全面的 DeFi 生态系统，并朝着构建一个专为交易优化的 Layer-1 迈进。以下是关键里程碑：
2024 年第四季度 - Astherus 与 APX Finance 合并
标志着两个项目的合并：Astherus（专门从事收益产品）和APX Finance（perp DEX交易所）。
这是一次战略举措，旨在结合双方的优势，打造一个新品牌：Aster——一个 DeFi 领域的多用途平台。
2025 年第一季度 – 在 BNB 链上推出 AsterEX Simple 和 Pro
AsterEX 简易模式上线：链上交易，1001 倍杠杆，无需保证金，支持多层级预言机，界面简洁。
AsterEX Pro 模式部署：基于订单簿的 perp 交易平台，费用低廉，并具有先进的风险管理工具。
两种模式均首先部署在BNB Chain上，利用其庞大的流动性生态系统和快速的交易速度。
2025 年第二季度 – Arbitrum 集成和 Spectra 奖励计划启动
扩展到 Arbitrum 网络，让用户能够以低廉的 gas 费用和更快的处理速度访问 Aster。
推出 Spectra 忠诚度计划，包括：
Au 积分：针对参与赚取、质押的用户。
Rh Points：针对永久交易用户
该计划旨在为早期贡献者积累$AST空投奖励。
2025 年第三季度 - AST 代币发行并扩展到以太坊、Solana
正式上线原生代币AST，服务于支付费用、Staking、治理、空投等生态活动。
通过在以太坊和 Solana 上部署 Aster 实现多链扩展，增加了用户覆盖面和流动性。
2025 年第四季度 - 推出私有 Layer-1（AsterLayer）
构建一个名为 AsterLayer 的私有 Layer-1 区块链，专注于优化衍生品交易并产生利润。
集成zk-proofs技术，确保整个生态系统的可扩展性和安全性。
部署专用的区块浏览器，使所有操作透明化，提供流畅、直观的链上体验。
虽然 Aster 尚未公开公布开发团队的详细信息，但其战略举措和产品质量表明，该项目是由一支在 DeFi 和衍生品交易领域拥有深厚经验的团队打造的。
该项目最初构建于BNB链上，似乎与该生态系统有着非常密切的联系，因为多年来它一直受到币安和赵长鹏的推崇。在BNB链生态系统中，项目匿名是很正常的，我们过去已经见过很多这样的案例，其中最突出的就是BNB链上排名第一的DEX——Pancakeswap。
CZ 在 X 上多次提到 Aster
Aster（原名 Astherus）被币安实验室（现为 Yzi Labs）选中参与孵化计划第七季，展示了该项目的技术潜力和商业模式。
Binance Labs（现为 Yzi Labs）投资 Astherus（现为 Aster）
Ceffu（原币安托管）
是为Aster Earn提供安全资产托管服务的单位。
与 Ceffu 合作可确保 CeDeFi 策略中用户资产的高水平安全性。
甲骨文
Aster 使用来自三个领先的预言机网络的价格数据：Pyth Network Chainlink Binance Oracle
多预言机集成有助于确保链上交易的准确性、透明度和抗价格操纵性。
多链
Aster 已成功在知名区块链上部署产品，例如：BNB Chain（原链）、Arbitrum（以太坊顶层 2）
即将登陆以太坊和 Solana，肯定强大的多链愿景。
作为一个新兴事物，$Aster 和它所代表的 Perp DEX 领域充满了机遇，也伴随着不容忽视的风险。
机遇在于，随着去中心化金融（DeFi）的持续发展和普及，这类平台有望在全球金融体系中扮演更重要的角色。 它们为传统金融无法覆盖的用户提供了便捷的金融工具，并且其透明、高效的特性也可能吸引越来越多机构的目光。
风险同样显而易见：
技术风险: 平台代码是否存在漏洞？智能合约的安全性是否经过了充分审计？这就像一栋建筑的地基，一旦出问题，后果不堪设想。
市场风险: 整个加密市场的价格波动巨大，这会直接影响到平台资产和代币的价值。
监管风险: 全球各国对于加密货币和DeFi的监管政策仍在不断演变中，未来的不确定性是一个系统性风险。
总而言之，以 $Aster 为代表的原生代币和其背后的 Perp DEX 平台，是观察前沿金融科技创新的一个绝佳窗口。它的未来发展，将取决于技术能否持续迭代、社群能否健康成长，以及整个行业能否在监管框架下找到合规的发展路径。对于我们普通人而言，保持好奇、持续学习，是面对这场技术变革的最佳姿态。
Aster 正逐渐成为 DEX 领域的强劲竞争对手，这不仅得益于其交易技术，还得益于其集成 Earn 并发行盈利稳定币的能力。Aster 集成了 Astherus 和 APX Finance 的优势，并结合其自身的 Layer-1 开发方向，表明 Aster 不仅仅是一家交易所，更是一个新一代的 DeFi 生态系统。
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###XRP ETF首日交易额逼近4000万美元
狗狗币ETF表现亮眼，远超预期
不同注册机制未影响投资者热情
追踪XRP与狗狗币的全新交易所交易基金（ETF）在首个交易日交投活跃，总成交额高达5470万美元，显著超出市场分析师此前预测。
周四，美国市场上首次推出的XRP和狗狗币ETF迎来强劲资金流入，展现出投资者对新型加密资产金融产品的强烈兴趣。
彭博社资深ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体X上指出，通常新上市ETF的首日交易量约为100万美元，而此次两只加密ETF合计实现超过5400万美元的成交量，堪称“非同寻常”。
这两只产品由资产管理公司REX Shares与Osprey Funds联合推出，分别跟踪全球第三大加密货币瑞波币（XRP）以及排名第八、同时也是市值最高的模因币――狗狗币（DOGE）的价格走势。
Balchunas评论称，这一交易表现对于仍在等待美国证券交易委员会（SEC）审批的数十只拟议加密ETF而言，释放出积极信号。目前已有大量基于山寨币或包含质押功能等创新结构的加密基金提交申请。
根据Balchunas引用Cboe交易所的数据，REX-Osprey XRP ETF（代码：XRPR）首日成交额达到3770万美元。
他进一步强调，按首日交易量计算，XRPR已成为“2025年迄今所有新发ETF中最强劲的首发案例”。
来源：Eric Balchunas
XRPR上市后迅速吸引大量买盘，在开盘后的前半小时内便录得2400万美元交易量。Balchunas对此表示：“这完全超出了我的预估。作为对比，它已是任何XRP期货ETF首日交易量的五倍以上，而这仅仅发生在90分钟内。”
早盘阶段，Balchunas曾预计REX-Osprey DOGE ETF（代码：DOJE）的日交易量约为250万美元，并认为这样的成绩虽不错但“不算惊人”。
然而，现实迅速打破预期。他在当日披露，该ETF在第一个小时内交易量已接近600万美元。
“这种势头异常坚挺，”他评价道，“绝大多数新ETF首日成交都不到100万美元。”
截至收盘，DOJE全天成交量定格在1700万美元，Balchunas指出，这意味着它将在今年发行的700多只ETF中位列前五。
值得注意的是，REX与Osprey此次推出的XRPR和DOJE并非依据主流加密ETF所采用的法律框架注册。
这两只基金是依据1940年《投资公司法》（即“40法案”）设立，而此前获批的比特币（BTC）和以太坊（ETH）现货ETF则多数依据1933年《证券法》（即“33法案”）提交申请。
Balchunas早前曾提示，由于“40法案”结构较为传统，可能“略微削弱市场对其的兴趣”，尤其是在加密领域尚属首次应用于此类产品。
尽管“40法案”审批周期更短（仅需75天），相较“33法案”的240天更具效率，但它对基金可持有的底层资产类型设有限制。
因此，XRPR和DOJE并未直接持有XRP或DOGE，而是通过投资一家位于开曼群岛的特殊目的子公司来间接持有相关加密资产。此外，它们还配置了在欧洲和加拿大挂牌的、追踪相同加密货币的海外ETP份额，以实现价格联动。
目前仍有众多加密ETF提案待批，涵盖多种山寨币品种。而美国证交会（SEC）已于周三正式批准ETF上市规则变更，此举有望加速后续产品的审核进程。
###要点：
XRP价格技术分析预示5-15美元上涨空间
REX-Osprey ETF上线或成XRP上涨催化剂
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XRP的牛旗形态暗示价格可能延续升势至15美元，这一预期受到潜在现货交易所交易基金（ETF）带来的机构资金流入推动。
技术图表显示，XRP本轮周期有望挑战5至15美元的价格区间。
REX-Osprey推出的XRP ETF将助力该资产进入主流金融市场。
过去24小时内，XRP价格上涨3%，自9月1日2.69美元的低点已累计上涨17%。周四，其交易价格成功突破3美元大关。分析师指出，当前XRP正受益于多重技术与基本面利好因素，未来仍有进一步上行潜力。
在周线图上，XRP呈现出典型的牛旗形态，暗示后续可能出现强劲上涨，目标指向15美元区域。
首个小型牛旗结构形成于6月中旬，并于本周初随着价格突破3美元的关键阻力位而确认完成。
根据该形态测算的目标价位为5.80美元，意味着较当前水平还有约46%的上涨空间。
XRP/USD周线图表。来源：Cointelegraph/ TradingView
知名分析师Crypto Pulse表示：“日线图上，XRP正在构筑一个清晰的牛旗形态――这通常是趋势延续的强烈信号。”他指出该形态自8月底开始成形，并补充道：
更值得关注的是一个更大级别的牛旗形态，自2024年11月起逐步构建而成，预示着更高的上升潜力。
7月份，XRP确认突破关键阻力，推动价格一度触及3.66美元，创下九年新高。
目前该形态仍在发展中，若趋势持续，XRP有望向15.80美元的测量目标迈进，较现价涨幅可达408%。
此外，分析师Egrag Crypto通过五日图上的扩音器形态结合分形分析预测，XRP有望在11月中旬达到6至7美元区间。
XRP/USD五日图表。来源：Egrag Crypto
备受关注的REX-Osprey XRP ETF（代码：$XRPR）将于周四正式在美国交易所挂牌交易。此前，该产品已顺利完成美国证券交易委员会（SEC）为期75天的审查窗口期，期间未收到任何反对意见。
这款ETF将成为美国首只受全面监管的现货XRP ETF，标志着XRP迈向传统金融体系的重要一步。
该基金依据1940年《投资公司法》注册发行，相较于基于《1933年证券法》的审批流程，此路径更为高效。按照规定，只要SEC在75天内未提出异议，基金即可自动上市。
此举被视为XRP发展史上的关键里程碑，预计将极大促进机构投资者对XRP的兴趣和资金配置。
ETF Store总裁Nate Geraci周二在社交平台X上表示，这是“检验市场对现货XRP ETF真实需求的又一重要节点”，并提到现有基于期货的XRP ETF资产管理规模已接近10亿美元。
与此同时，瑞波公司（Ripple）近期宣布与星展银行（DBS Bank）及富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）合作，在XRP Ledger上推出代币化货币市场基金，这一实际应用场景的拓展有望增强XRP的链上价值捕获能力，进一步支撑其长期价格表现。
###数字不会说谎，交易所比特币持续外流
机构疯狂积累，比特币被大量"锁仓"
财库模式兴起，上市公司囤币成风
供应减少，价格影响几何？
财库公司的困境与市场风险
投资格局巨变，机构成为主导力量
散户何去何从？
比特币在哪里购买交易？
1、币安Binance
2、欧易OKX
3、火币 htx Huobi
4、Bitget
5、Gate.io大门
6、百币bybit
7、Coinbase Pro
8、Kraken
9、KuCoin
10、BitMEX
国内购买比特币操作步骤教程
怎么用微信在交易所买比特币？
今天咱们聊一个重磅话题：中心化交易所的比特币供应量已经暴跌至7年最低水平！这意味着什么？简单说就是——可卖的比特币越来越少了。
还记得2018年吗？那一年交易所的比特币存量也是这么低，随后市场开启了一轮惊人的牛市。历史会不会重演？让我们一起来剖析一下。
最新数据显示，中心化交易所的比特币储备已降至约250万枚，这是自2018年10月以来的最低水平。从2024年底到现在，短短几个月内，交易所就流出了50万枚比特币。
这个趋势从2023年初就开始了，当时交易所还有约320万枚比特币。在过去一年里，随着主流机构投资者的参与，这一趋势明显加速了。
链上分析师Willy Woo评论道："比特币基本面已转为看涨，突破历史新高的条件已然成熟。"
那么，是谁在大量提取比特币？答案是：机构投资者。
贝莱德通过iShares比特币信托（IBIT）已经积累了超过66.25万枚比特币，占比特币总供应量的3%以上。按目前价格计算，这相当于724亿美元的比特币敞口。
富达等巨头企业近期也大幅增持比特币，仅富达一家便购入价值2.53亿美元的BTC。
数据显示，超过8%的比特币总流通供应量现由政府和机构投资者持有。这种主 权和机构参与去中心化资产的程度是前所未有的。
企业财库配置比特币已成为一种潮流。以MicroStrategy（现已更名为Strategy）为首的上市公司正在积极积累比特币。
自2024年11月以来，这些企业已从交易所提取逾42.5万枚BTC，累计持有量接近35万枚。目前约80家企业合计持有70万枚BTC，占总供应量3.4%。
这种"财库模式"在2020年开启后，迅速点燃了企业财务配置数字资产的潮流。截至目前，全球已有逾百家公司效仿，合计持有约1080亿美元的比特币，占流通总量的4.7%。
经济学基本原理告诉我们：供应减少 需求增加=价格上涨。
交易所比特币供应量的减少对市场有几个方面的影响，包括抛售压力的减轻。由于可供立即出售的BTC数量减少，大规模抛售的风险降低，这有助于稳定甚至推高价格。
若需求持续增长而供应持续受限，市场可能面临供应短缺，历史上此类情况常导致价格急剧上涨。
比特币资深人士Dennis Porter对此兴奋地表示："我们以前从未见过这种情况。全球性BTC供应短缺从未发生。这是重大利好信号。"
然而，这种机构大量持有比特币的模式也带来了新的风险。最新数据显示，当前约有25%的公共比特币财库公司市值低于其持有的比特币价值。
这种局面可能导致一些公司被迫卖出比特币回购股票，从而触发一轮反身性循环：价格下跌→mNAV受压→更多公司被迫卖出→抛售加剧→价格进一步下跌。
中心化交易所BTC供应量处于7年来的最低水平，本轮周期中，各机构为购买比特币所投入的资金规模之巨，令人难以置信。
贝莱德的比特币持有量如今已超过许多中心化交易所，甚至超过像Strategy这样的大型企业持有者。就比特币原始持有量而言，只有中本聪估计持有的110万枚比特币超过了IBIT，而且这一领先优势正在缩小。
如果流入量以目前的速度持续下去，IBIT最终可能会成为比特币最大的单一持有者，这将对比特币的供应分布和所有权集中度产生重大变化。
伯恩斯坦分析师估计，比特币将在2025年底达到约20万美元的周期峰值，到2029年底达到50万美元，到2033年底达到100万美元，期间会出现间歇性的一年熊市。
面对机构的疯狂抢筹，普通投资者该如何应对？
要认识到比特币的角色已经转变。它正从投机资产转变为价值存储工具。随着大型机构和企业的加入，比特币市场有望获得更大的认可和支持，继续在全球金融体系中发挥重要作用。
考虑长期持有策略。机构积累比特币反映了面对宏观经济不确定性的理性策略。随着法定货币面临通胀压力，地缘政治不稳定持续，比特币越来越被视为数字黄金的替代品。
不要过度追逐短期波动。比特币仍然具有高度波动性，市场会有起伏。长期视角才是关键。
交易所比特币供应量降至7年低点，向我们揭示了一个重要趋势：比特币正在从零售驱动转向机构驱动的市场结构。
这种转变既带来了合法性，也带来了新的风险。一方面，机构参与为市场提供了更多的稳定性和认可度；另一方面，持有量的集中化可能削弱比特币的去中心化特性。
无论如何，比特币的金融化进程已经不可逆转。我们正在见证一种新型资产类别的成熟，它可能会重新定义21世纪的财富存储和转移方式。
比特币购买交易主要就是在上线交易所内进行，常见的平台主要就是币安Binance、OKX、Huobi、Bitget、Gate.io、bybit、Coinbase Pro、Kraken、KuCoin、BitMEX等等，下文是部分平台的具体介绍：
币安Binance(官方注册 官方下载）国际领先的区块链数字资产国际站，向全球提供广泛的数字货币交易、区块链教育、区块链项目孵化、区块链资产发行平台、区块链研究院以及区块链公益慈善等服务，目前用户覆盖全球180多个国家和地区，以140万单/秒的核心内存撮合技术，是全球加密货币交易速度最快的平台之一，也是全球加密货币交易量最大的平台之一。
币安(Binance)交易所是一家全球性的加密货币交易所，服务包括北美、欧洲、台湾、中东、香港、马来西亚在内的180个国家地区，提供超过600种加密货币，在全球拥有2.7亿注册用户。自2018年以来，币安在交易量方面被认为是全世界上最大的加密货币交易所，24小时交易量高达1000亿美金。
经过6年的发展，币安已经成为加密货币行业的风向标，凭借丰富的交易标的，低廉的交易手续费、较高的流动性、高度标准的安全性，优质的中文客服，而获得了全球广大加密货币投资者的欢迎！
欧易交易所(官方注册 官方下载)是世界上最安全、最值得信赖的加密货币交易应用程序之一，在okx轻松交易和购买比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、泰达币 (USDT)、莱特币 (LTC)、Solana(SOl)等多个货币。买卖加密货币，选okx。方便快捷地管理投资加密货币等资产。
欧易OKX的Web3平台，也是当前比较好用的，安全有保证的平台。欧易okx交易所是一家领先的数字资产交易平台，致力于为用户提供安全、稳定、便捷的数字资产交易服务。
火币全球专业站（官方注册 官方下载）是火币集团旗下服务于全球专业交易用户的创新数字资产国际站，致力于发现优质的创新数字资产投资机会，目前提供四十多种数字资产品类的交易及投资服务，总部位于新加坡。
火必全球专业站，是火必集团旗下服务于全球专业交易用户的创新数字资产国际站，致力于发现优质的创新数字资产投资机会，目前提供四十多种数字资产品类的交易及投资服务，总部位于新加坡，由火必全球专业站团队负责运营。火必集团是一家具有全球竞争力与影响力的数字资产综合服务商，为超过130个国家百万级用户提供优质服务。在新加坡、香港、韩国、日本等多个国家和地区均有独立的交易业务和运营中心。在技术平台、产品支线、安全风控体系、运营及客户服务体系等方面，火必集团在全球均处于领先地位。
Bitget创立于2018年(官方注册 官方下载)，总部位于新加坡，是全球著名的数字资产衍生品交易平台。2020年7月Bitget完成了韩国顶级游戏公司SNK领投和顶级资本安澜资本跟投的千万美金的B轮融资，估值10亿美金。目前Bitget合约交易量稳居全球前五，据TokenInsight数据显示，Bitget USDT合约流动性位列行业前三。
Bitget目前在日本、韩国、越南、加拿大等地都设了分部，其团队成员均是来自于国际顶级密码学、金融投资、社交媒体及电子游戏等领域的优秀人才。
Gate.io芝麻开门交易所（官方注册 官方下载）是全球历史最悠久的比特币交易所之一，成立于2013年，至今已运营超过10年。平台支持超过1400种加密货币的交易对，提供现货交易、杠杆交易、合约交易、ETF杠杆代币、NFT市场等多种交易方式。Gate.io以高安全性、创新的金融产品和卓越的用户体验，在全球范围内广受认可，是投资者信赖的交易所之一。此外，Gate.io的上币速度快，能够第一时间提供热门新币交易机会，但某些国家和地区的法币入金渠道较少，用户需要使用第三方支付解决这一问题。
Bybit(官方注册、官方下载)成立于2018年，总部位于新加坡，是全球领先的加密货币衍生品和现货交易平台，以高流动性、低交易费用和专业级衍生品服务著称。截至2024年，其用户量已突破6000万，日均交易量超330亿美元，稳居全球交易所前三。
Bybit凭借低费率、高流动性、专业衍生品和全球化合规布局，成为交易者首选平台。无论是高频交易者、机构用户，还是Web3生态参与者，均能通过其多元产品矩阵实现策略需求。但其高杠杆特性需用户具备风险管控能力。
Coinbase交易所总部设立在美国，是美国口碑较好且合规的交易所，能够为用户提供安全的平台，方便用户进行各种数字资产投资。Coinbase Pro平台界面简洁易用，包括实时订单查询、图表工具、交易历史记录和简单的订单流程。
K网-Kraken交易所是美国最大的加密资产交易平台之一，于2011年创立于美国旧金山，是第一个在彭博终端上显示交易价格和交易量的比特币交易所，提供虚拟货币交易、场外柜台(OTC)交易、保证金交易和期货交易，服务超过700万用户，以优质的服务、低廉的费用、多样化的资产选择和严格的安全标准跻身美国最活跃的加密资产交易所阵营。
库币-KuCoin交易所是全球知名的数字货币交易平台，是最早开放 “网格交易机器人” 功能的虚拟货币交易所之一，也是最早开放放贷/借贷功能的虚拟货币交易所之一。支持多种数字资产交易，为全球207个国家和地区的500万用户提供币币、法币、合约、Pool-X、借贷等一站式服务。
BitMEX是先进的比特币衍生品交易所，成立于2014年11月，是一家主打比特币期货交易的交易所。对于比特币类产品提供高达100倍的杠杆，同时也提供针对其它数字货币产品的高杠杆，超高杠杆自此成为BitMEX交易所的核心。
下文就是在欧易OKX app使用微信购买比特币的教程讲解：
1、还没下载、注册OKX app的新用户，可以参考下此篇教程。
2、注册完成之后，下面打开OKX app（官方下载），点击上方的【C2C买币】；
3、进行交易前需要拥有USDT，可在C2C买币进行交易，选择支付方式【微信】，并根据需求选择合适商家，点击【购买】，而后根据提示进行付款、等待商家放币(若是长时间没有收到币种，可联系客服进行处理)
4、充值完成USDT，下面就可以购买BTC的步骤，点击【发现】上方的搜索框；
5、在搜索框里输入【BTC】，这时下方会出现BTC / USDT，选中它。
6、点击下方的【交易】按钮。
7、选择合适的价位或数量购买，新手依次选择【限价委托】、【设定价格】、【数量】、【金额】，最后点击【买入BTC】按钮，就完成了。
微信在交易所买比特币首先就是购买USDT后在进行比特币购买，下文就是在欧易交易所使用微信购买比特币的具体教程讲解：
1、打开欧易OKX交易所官网(点击注册)，在首页输入邮箱，点击“注册”
2、向右滑动滑块，完成拼图进行验证，然后输入邮箱收到的验证码，验证码有效时间为10分钟
3、而后输入手机号，点击“立即验证”
4、输入手机收到的六位数字验证码，有效时间同样为10分钟
5、选择居住国家/地区，勾选服务条款、《风险与合规披露》及隐私政策与声明
6、创建密码需要符合长度为 8-32 个字符、1 个小写字母、1 个大写字母、1 个数字、1 个符号，如：!@ # $ %等条件
7、登录账号后，找到首页的“用户中心”图标，进入身份认证页面
8、可根据不同需求进行不同等级认证(注意：视频认证需在APP上进行操作)
9、进行交易前需要拥有USDT，可在C2C买币进行交易，选择支付方式“微信”，并根据需求选择合适商家，点击“购买”，而后根据提示进行付款、等待商家放币(若是长时间没有收到币种，可联系客服进行处理)
10、点击首页的“交易”——“币币”进入交易页面
11、在搜索框输入BTC，选择BTC/USDT交易对，可以看到BTC实时行情
12、输入买入BTC数量，点击买入BTC就可以了
