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本月，华尔街的预言家们正忙着提高他们的盈利预期，推动Yardeni Research追踪的一项指标达到四年来的最高水平，该指标衡量的是净上调幅度与总预估变动之间的关系。标普500指数的净盈利修正指数（NERI）在10月攀升了0.6个百分点，现已从5月触及的28个月低点-7.8%连续五个月上涨。
Yardeni的读数总体上反映了华尔街分析师的情绪，正面读数（过去三个月上调预期的比例上升）表明看涨。随着分析师对企业盈利势头越来越有信心，NERI在8月转为正值，这是近一年来的首次。
NERI指数反弹的速度和规模也十分引人注目。自5月以来连续五个月的飙升是NERI自2020年12月以来的最大改善，在1985年以来所有可比变动中排名前3%。从历史上看，如此迅速的反转之后，往往会迎来至少12个月的盈利修正上调，这一趋势通常会支撑股市的进一步上涨。
LPL Financial Holdings的首席股票策略师杰弗里·布赫宾德（Jeffrey Buchbinder）表示：“未来几个季度，盈利可能会实现两位数的增长，这为当前市场奠定了坚实的基本面基础。”他认为：“在刺激措施、稳健的AI驱动型盈利增长以及美联储降息的共同作用下，本轮牛市应该还会持续相当长的一段时间。”
Yardeni的指标并未考虑到增长预期的绝对水平。根据彭博情报汇编的数据，第三季度盈利预期的增速预计将从第一季度的近14%放缓至仍属强劲的7.2%。令人担忧的是，标普500指数的11个板块中有5个预计会出现盈利收缩，整体数据主要由科技板块21%的增长所支撑。
但NERI在这里也提供了一些慰藉。分析师正在上调整个市场的盈利预期，11个板块中有7个板块的上调次数多于下调次数。根据Yardeni Research的数据，这是自2024年8月以来的最高水平，高于8月份的5个板块。其中，科技、金融、通信服务和医疗保健板块处于领先地位，NERI读数分别为12.4%、11.4%、11.2%和5.6%。
到目前为止，这种乐观情绪似乎是有根据的。根据彭博情报的数据，迄今为止已公布业绩的公司中，约82%超出了华尔街的预期，略好于长期平均水平。华尔街最大的几家银行都超出了预期，摩根大通、高盛和美国银行随着交易撮合和股票承销业务的反弹，公布了强劲的利润增长。
相信标普500指数将在财报季继续上涨的“多头”拥有历史数据支持：德意志银行的数据显示，标普500指数在财报季上涨的概率通常为75%，中位涨幅为2%。
Yardeni Research的首席投资官兼创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示：“这对股市来说绝对是一个看涨的信号。当行业分析师总体上调盈利预期时，往往会给市场带来支撑。”
