自2021年“DeFi之夏”以来，去中心化金融（DeFi）领域发展迅猛，多个细分领域日渐成熟，呈现出欣欣向荣的景象。然而，与传统金融相比，加密货币市场仍处于发展初期，目前总市值约为3.3万亿美元，而传统金融市场市值高达133万亿美元。
DeFi致力于通过创新高效的系统来解决传统金融低效的问题，并在多个领域展现出显著的产品市场契合度（PMF）。许多DeFi领域呈现寡头垄断的市场格局，以下是一些细分领域的最新发展动态：
2024年第四季度，Raydium Protocol凭借约61%的交易量市场份额超越Uniswap，成为DEX市场新的领导者。然而，Raydium的总锁仓量（TVL）仅为Uniswap的39%，这可能与Solana网络上的Meme币热潮有关，其长期市场表现仍需进一步观察。
在永续合约DEX市场，Hyperliquid X占据主导地位。自2024年第三季度以来，其市场份额从24%飙升至73%，增长了三倍。同时，永续合约DEX的整体交易量也快速增长，从2024年第四季度的每日40亿美元增至目前的80亿美元。Hyperliquid正在挑战中心化交易所（CEX），逐渐成为重要的价格发现平台。
Aave在借贷领域持续保持领先地位。自2024年以来，其存款和借款市场份额均显著增长：存款市场份额从42.1%增长至65.78%，借款市场份额从31%增长至61%。尽管Aave提供的收益率并非市场最高，但其良好的声誉和用户信任使其成为许多用户的首选平台。
Pendle Finance引领收益赛道发展，其以太坊上的TVL达到历史新高，约为159万美元。其核心竞争力在于成为该领域价值发现的驱动者，即使在DeFi行业整体放缓的情况下，仍保持历史新高TVL，证明了其产品与市场需求的高度契合。
流动性质押（Liquid Staking）是DeFi中规模最大的赛道，TVL约为350亿美元。Lido Finance占据约70%的市场份额，几乎垄断流动性质押代币（LST）市场，其TVL达248亿美元，是竞争对手的5.17倍。
Lido的主导地位并非完全依赖质押收益，而是受益于其资产的价值、最佳的资产利用率和最受信赖的服务。在该领域，可信度和信任是关键因素。
在流动性再质押（Liquid Restaking）领域，Ether.fi市场份额持续增长，从35.3%提升至63%。其增长主要得益于其先发优势、与DeFi协议的深度集成以及产品套件的高信任度。
Lombard Finance在BTC-Fi领域的市场份额稳步上升至49.5%。随着相关项目的持续发展，比特币的需求预期将增长，未来该领域的市场机会可能高达2万亿美元。
Lombard Finance的资产是DeFi生态中整合最广泛、使用最频繁且安全性最高的资产之一，使其成为类似于其他标志性资产，赢得机构信任并实现广泛采用。
总而言之，DeFi的各个赛道已逐步找到自己的定位，并作为一个完整的生态系统共同发展，标志着一种全新金融模式的崛起，正在逐步改变传统中心化金融（CeFi）。DeFi的未来发展潜力巨大，包括探索新领域、与CeFi深度整合以及机构投资的增加，都预示着DeFi的蓬勃发展。
