本站（120btC.coM）：Bitcoin Block Half的最新数据显示，距离比特币第四次减半（区块高度达到840,000）已经剩余不到18天，减半后区块奖励将从6.25个比特币减少至3.125个，这无疑将对矿商的收入造成影响。上一周期熊市时（2022年）就有不少比特币矿商申请破产，摩根大通分析师此前也曾预测，减半后随着矿工获取利能力下降，效率评低的矿工会退出挖矿业务，导致比特币全网算力下降20%。
Hut8执行长：比特币降至3万至4万美元才会出现小型矿企大量并购
然而，面对即将到来的减半，美国比特币矿企Hut8执行长Asher Gennot认为矿企的破产情况将会与以往有所不同。在今日接受彭博采访时他表示，相比于2022年，未来几年申请破产的比特币矿企将明显减少。他解释道，当时破产的主要原因是企业杠杆率过高且对能源成本上涨时，这些债务就无法偿还：导致挖矿业大量破产和不良资产的一个重要原因是2021年的杠杆作用。许多公司之成长，但是2022年，当比特币价格下跌、能源价格上涨时，这些债务就无法偿还。
Gennot表示，比特币矿商从那时起倾向于采用较低的挖掘率，而多亏于及时的教育训练，或者寻求更多来自股票市场的资金以支持业务发展。
Genoot公司面对本月减半后的矿企生态，预期比特币可能需要回撤至30,000美元以下，40,000美元的小型比特币矿商的并购活动才会增加，而这样的整合将有助于大幅降低破产率。他还提到，减半事件后，投资者将更倾向于投资边缘生产成本最低的大型运营商。
2022年矿企的高杠杆
2022年加密货币寒冬期间，曾经申请破产保护的比特币矿企包括：Compute North、Celsius Mining和Core Scientific（今年底已在纳斯达克重新上市）。当时，Core Scientific作为美国最大的加密货币挖矿公司之一，承担了最多的债务，截止2022年9月30日为止共欠债权人约13.3亿美元，而Marathon Digital和Greenidge Generation则分别欠下8.51亿美元和2.18亿美元。 在加密货币挖矿行业爆发的热潮中，这些公司曾经扩张过度，并且没有能够及时调整债务结构。2022年的市场调整导致比特币价格大幅下跌，进一步加剧了企业的困境。这些公司希望通过破产保护程序来重组债务和资产，以重新开始运营。 这一情况也再次提醒了加密货币行业的参与者要谨慎对待市场波动和风险。虽然挖矿行业有着巨大的潜力和利润，但也存在很多不确定性和风险。合理规划和管理债务是企业长期稳定发展的重要一环。
这些矿企的负债比（总负债/公司净资产产）都远高于2，显示该行业的高杠杆，也因此在比特币价格重挫和挖矿难度提升的双重夹击下，会难以持续运营。
Core Scientific拥有最高的债务权益比率：26.7
Greenidge：18.0
Stronghold：11.1
Argo：8.7
Cathedra：5.3
