在人工智能热潮的推动下,黄仁勋领导的英伟达今年股价已大涨超过161.22%,市值更是一度突破3.1兆美元,超越苹果和微软,成为全球市值最大的公司。英伟达的强劲表现也带动了台湾股市的亮眼成绩,台湾加权指数本周创下了23,556.59点的新高,台积电股价更是一举突破千元大关。
然而,就在英伟达股价屡创新高之际,New Street Research的分析师Pierre Ferragu却将英伟达的评级从“买入”下调至“中立”。Ferragu认为,英伟达股价在2023年上涨近240%,今年又飙升154%,已经达到了“充分估值”。他指出,英伟达自去年初以来的快速上涨,使其股价已经没有继续攀升的空间。
Ferragu进一步表示,唯一可能的上涨空间仅存在于牛市情况下,即2025年之后的前景大幅改善,但目前还无法对此有足够的信心。他还强调,虽然英伟达的品牌质量依然保持不变,但如果当前的市场情势没有改善,其品牌估值可能面临下调风险。
尽管如此,彭博社的数据显示,近90%的分析师仍建议买入英伟达股票,因此Ferragu的下调评级显得尤为单独。但不可否认的是,英伟达目前的交易价格是未来12个月预计收入的22倍以上,这使其成为标普500指数中最昂贵的股票,估值问题也因此频繁受到关注。
New Street Research最终将英伟达的一年目标价定为每股135美元,比该公司的140.76美元历史高点低4%,但比上周五的125.83美元收盘价高出7.3%。
值得注意的是,Coindesk近年曾报导,比特币与英伟达之间的高度同步波动引起了市场专家的担忧。专家认为,如果AI泡沫破裂,可能会拖累加密货币市场。
在年初自3月15日的期间,比特币上涨了60%,英伟达上涨了77.5%。两者之间当时的90天相关系数已升至0.86,这是自2023年5月以来的最高水平。超过0.8的相关系数表明,比特币和英伟达波动高度相关,倾向于同步波动。因此,如果英伟达的股价开始暴跌,比特币也有很高的机率会同步下跌。
不过,这些数据是发生于今年3月前的,自那以后,英伟达仍屡创新高,而比特币则陷入停滞,并在德国政府和Mt.Gox还款等利空消息下从高点回撤超过26%,两者的相关性已大不如前。
不过,如果英伟达真的暴跌,预计在热钱有限的情况下,比特币、甚至全球风险资产的表现可能也会遭受拖累。