奈飞(NFLX.O)在第二季度业绩中几乎享受了所有顺风因素——净利润大幅超出华尔街分析师的预期，很大程度上受益于美元走弱。
然而，奈飞股价在盘后交易中仍然下跌。由于股价近期已创下历史新高，一些分析师开始质疑该股的涨势是否已经超前于公司雄心勃勃的增长计划。
花旗研究分析师Jason Bazinet在给客户的报告中写道：“考虑到业绩发布前股价已经上涨，我们并不意外盘后交易中股价略有回落。”
奈飞高管迅速指出，本季度的亮眼表现并非完全由汇率因素推动，而是源于“公司基本业务的强劲”。
奈飞首席财务官斯宾塞·诺伊曼（Spencer Neumann）在分析师电话会上表示：“我们看到会员增长健康……广告销售也表现稳健。”
这家流媒体巨头公布的净利润为31.3亿美元，而去年同期为21.5亿美元。FactSet数据显示，分析师此前预期为30.5亿美元。
奈飞报告称，每股收益（EPS）为7.19美元，高于分析师预期的7.07美元。
在周四第二季度财报发布前，奈飞股价收涨1.9%，但盘后回落约1.8%。该公司股价在6月30日曾触及1,341.15美元的历史高点，而4月初最低曾跌至855美元。
营收方面，公司第二季度收入为110.8亿美元，高于去年同期的95.6亿美元，略高于分析师预期的110.6亿美元。
奈飞上调了2025年的收入预测区间，从此前的435亿至445亿美元上调至448亿至452亿美元，主要由于美元走弱带来的更有利汇率环境，以及会员增长和广告销售的贡献。
这是奈飞自停止披露订阅用户数量后的第二个季度。此前订阅用户数一直被视为增长的重要指标，但公司正尝试用更传统的财务指标来衡量发展。
近期，公司也在通过开拓新领域（如直播活动）及推出广告支持型订阅套餐来寻求增长。
今年早些时候，《华尔街日报》报道称，奈飞设定了一个雄心勃勃的目标——到2030年实现收入翻倍，市值达到1万亿美元。目前，奈飞市值约为5,360亿美元。
公司还计划到2030年实现4亿全球订阅用户（2024年底约为3亿），并将年营业收入从去年的约104亿美元增至三倍。
奈飞一直依赖其内容的吸引力来吸引观众，如《Adolescence》《黑镜》（Black Mirror）和《鱿鱼游戏》（Squid Game）等热门剧集。最近发布的《鱿鱼游戏》第三季在上线10天内观看量达到1.063亿，创下奈飞历史新纪录。
奈飞联席CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）表示，虽然爆款剧有助于加速增长，但即便是最火爆的剧集也只能贡献约1%的整体互动量，因此公司正寻求减少对热门内容的依赖。
他说：“未来我们要保持稳定的内容节奏，并且会增加更多体育和现场活动。”
2022年底，奈飞推出了低价、广告支持型订阅套餐，该套餐成为推动用户增长的慢速助力。另一位联席CEO格雷格·彼得斯（Greg Peters）在电话会上表示，公司已在所有市场成功部署自有广告技术，早期表现良好。
他说：“我们在所有市场都看到了不错的表现指标。”
这款低价套餐每月7.99美元，而无广告高级套餐为24.99美元。分析师表示，这帮助奈飞吸引了大量此前因价格高昂而犹豫的用户。
不过，一些分析师担心奈飞股价的涨势已超前于实际增长，许多扩张成果已反映在股价上，但实际收益可能要数年后才能兑现。
海港研究伙伴（Seaport Research Partners）的David Joyce上周写道：“我们认为，公司可能需要一些时间来兑现预期，然后股价才能再迎来新一轮上涨。”
FactSet调查的分析师给出的平均目标股价为1,270.64美元，略高于目前交易价格。
伯恩斯坦研究的Laurent Yoon则表示，他没有看到“在可预见的未来，有任何令人信服的理由去看空公司基本面或长期价值”。
他说：“我们一直在思考的更大问题是——奈飞是否真的有望在2030年加入‘万亿美元俱乐部’。”
