在周四盘后交易中，苹果(AAPL.O)股价上涨约2%。尽管如此，该股今年以来整体表现依旧疲软。而本季度财报表现优于市场预期，营收达到940亿美元，比预期高出逾40亿美元，增长近10%。公司给出的业绩指引也颇为乐观。
通常情况下，这样一份超预期的财报可能会带来更大幅度的股价上涨。根据MarketWatch计算，苹果营收比市场预期高出5.2%。FactSet数据显示，苹果已有四年未出现如此规模的“营收超预期”。而在过去几年中，即便业绩不如这次，苹果股价也曾多次上涨超过2.4%。
当然，真正的市场反应还要看周五开盘后和当日收盘时的表现。而且，一只股票在财报公布后如何表现，往往不仅仅取决于营收和利润是否“超预期”，还有其他因素。
尽管这份财报数据亮眼，华尔街对苹果的整体前景仍持保留态度。公司在电话会议中部分回应了市场最关注的几个问题，包括人工智能（AI）、监管风险以及关税，但市场并不期待苹果凭借几句高层发言就能打消疑虑。
Evercore ISI分析师Amit Daryanani周四晚在给客户的报告中写道：“在谷歌分成协议相关判决出炉前，苹果股价大概率会维持区间波动。”
投资者在电话会上询问，若Alphabet(GOOGL.O)等合作方因反垄断案不再为搜索流量向苹果支付费用，苹果将如何弥补损失。该分成协议目前正面临美国政府的反垄断调查。
对此，CEO蒂姆·库克（Tim Cook）并未给出明确答复。“我不太想对法院如何裁定以及我们会如何应对作出猜测，”他在电话会上表示。
App Store是苹果服务业务的一部分。该业务在6月季度增长13%，超出预期，也帮助苹果实现了46.5%的毛利率上限目标。
苹果预计，9月季度服务营收的增长率将与本季度持平，同为13%，而市场分析师此前预期为11%。
不过，华尔街对服务业务未来的增长可持续性仍存疑虑，且谷歌分成案并不是苹果唯一的法律难题。
尽管与Epic Games的诉讼结果似乎未对苹果构成重大冲击（法院判决苹果必须开放更多支付选项），但苹果仍处于合规初期阶段，且在被问及该变动是否影响了服务收入时，提供的信息也非常有限。
另一个围绕苹果的重要话题是其在人工智能领域的定位。批评者认为，苹果在AI方面动作迟缓，投入吝啬。此前宣布的一些“Apple Intelligence”新功能仍未落地，发布节奏混乱。
库克在电话会上表示，公司正在“重新分配相当多的员工专注于AI功能”，并称“我们正全力投入这一方向”。
当被问及是否会推进一项大型AI收购交易时，库克既未否认也未确认。他表示，苹果过去多数收购案（包括今年的）规模都偏小，但“我们不会限制公司规模”，如果有能快速推动发展路线图的标的，公司也会考虑。
不过，投资者似乎在等待公司能否真正推出有吸引力的AI功能，并对设备销量带来实质提升，而这仍需要时间。
与此同时，苹果对关税问题也做出了一些回应，但该问题仍在演变中。
库克估计，9月季度关税可能增加11亿美元成本，前提是不出现重大变化。他指出，美国销售的大多数iPhone来自印度，而“大部分其他产品”则来自越南。
值得鼓舞的是，管理层表示，6月季度接近10%的营收增长中，几乎没有来自所谓的“提前拉动需求”——即消费者因担心贸易紧张导致价格上涨而提前购买产品。
这对华尔街来说是个利好消息，说明增长具备可持续性，而不是透支了未来业绩。CFO Kevan Parekh还表示，iPhone 16系列的表现优于iPhone 15系列，这一趋势表明“产品实力强劲”。
