Palantir(PLTR.N)是2025年人工智能领域最大的赢家之一，但有迹象表明投资者可能已经过于激进。
这也是知名做空者、Citron Research创始人安德鲁·莱夫（Andrew Left）在上周三接受Fox Business采访时指出的观点。他表示，Palantir被严重高估。
莱夫在本周一再次发出批评，称Palantir是“一家已经与基本面和理性分析脱节的公司”。
截至目前，Palantir股价今年已飙升130%，成为标普500指数（SPX）2025年表现最佳的成分股。但这种高估值背后是惊人的市盈率——根据FactSet的数据，该公司过去12个月的市盈率高达588倍，而AI龙头英伟达(NVDA.O)的市盈率仅为58倍。看好者为此辩护，称Palantir拥有独家的政府合同和人工智能平台产品（AIP）。
然而，该股在过去一周出现回调，自8月12日创下186.97美元的历史高点后已下跌6.9%，自莱夫接受Fox Business采访以来已回落5.6%。Palantir周一收于174.03美元。
在周一的评论中，莱夫指出，如果Palantir以与AI行业领导者、未上市公司OpenAI相同的估值交易，其股价将从当前水平下跌77%。
据CNBC上周五证实，OpenAI正筹备一轮60亿美元的股票二级销售，其估值将达到5000亿美元。彭博社也报道称，OpenAI预计在2026年实现294亿美元的营收。这意味着ChatGPT的创造者估值大约是其预期销售额的17倍。与此同时，根据FactSet数据，Palantir预计2026年的营收为56亿美元。将相同的17倍销售倍数应用于Palantir，其对应的股价将为40美元。
莱夫认为，即使是40美元的股价也是“宽容的”，因为“Palantir是否有幸能获得与OpenAI相同的估值倍数还是未知数。”
“值得指出的是，即使以17倍的销售倍数计算，OpenAI也是全球所有规模化SaaS（软件即服务）公司中估值倍数最高的之一，而这个倍数本身就已经很极端了。这也就意味着，即使Palantir跌到40美元，仍然算贵，”莱夫说道。
莱夫明确表示，他并不认为Palantir可以与OpenAI相提并论。在他看来，Palantir依赖合同的收入模式更不稳定，也更难扩展，而OpenAI则依靠广泛的订阅模式实现增长。Palantir还面临来自微软(MSFT.O)和Databricks等软件公司的竞争。
莱夫也承认，该股在未来几个月仍有可能继续上涨。毕竟，“市场非理性持续的时间可能比你保持清醒的时间还长。”但如果莱夫的预测正确，Palantir的股价还有很大的下跌空间。
