今天，SEC和Coinbase在联邦法院进行了首次口头辩论，双方围绕行业定义的诉讼展开了激烈交锋。早在6月，SEC就指控Coinbase在其平台上未经注册为证券交易所的情况下上市了若干“加密资产证券”。与那些在SEC的法律压力下屈服并支付罚款的加密公司不同，Coinbase选择了积极辩护。
今年8月，Coinbase坚称其平台上没有任何证券，并认为SEC对加密资产与证券法关系的解释是扭曲的。此外，Coinbase在其S-1申请表获得批准上市国家证券交易所时，声称SEC的批准暗示其业务运营是合法合规的。自1月初以来，Coinbase的股票（COIN）下跌了16%，部分原因是SEC不情愿地批准了比特币现货ETF，这些ETF吸引了原本可能流向其他加密相关公司和产品的资金。
推广上周，SEC主席加里・根斯勒（Gary Gensler）解释说，批准此类基金主要是对去年在与Grayscale的加密货币相关案件中法院做出的不利裁决的回应。当时，法院裁定SEC没有提供一致的理由来解释为什么之前批准了比特币期货ETF而拒绝了现货ETF。Gensler在批准ETF时强调他尊重法律和法院的指示。
然而，他也明确指出，这并不意味着SEC愿意批准加密资产证券的上市标准。他补充说：“该批准也没有表明SEC对其他加密资产在联邦证券法下的地位的看法，也没有表明某些加密资产市场参与者不遵守联邦证券法的现状。”
专家预测，Coinbase不太可能完全驳回SEC的案件。如果被迫将其多样化的服务（如交易、质押和托管）分开，Coinbase可能会损失高达30%的收入。
负责此案的法官凯瑟琳・波尔克・法伊拉（Katherine Polk Failla）在加密领域有着丰富的经验。今年8月，她驳回了针对去中心化交易所Uniswap的集体诉讼，认为以太坊（ETH）是一种商品。
